放下萬花筒，健全投資心態，以中長期的角度看待市場變化

全球景氣陷入衰退危機，各國紛紛祭出各種擴大內需與公共建設政策，以期為疲弱的經濟帶來支撐。到底有哪些產業可能因此受惠，投資人在基金選擇上應該如何選擇呢？

凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞指出，各國政府陸續公佈擴大內需與公共建設的政策短期的確可能為相關產業帶來題材，但是實際的營收皆需要時間反應，而且政策帶來的營收是否能夠補足原有業務量下滑的缺口還需要進一步觀察，建議投資人此時應謹慎看待政策題材，一股腦進入市場反而有可能因此受傷。

徐靜霞表示，以擴大公共建設支出而言，雖然直接受惠的對象是原物料、水泥、鋼鐵、營建等基礎建設類股，然而這些產業與全球景氣走向連動性高，除了政府公共建設案以外，其它業務量可能因景氣衰退而下滑，因此整體而言缺口是否能夠被補足仍需時間證明，預期短期全球基礎建設或原物料產業會馬上有所表現的投資人可能需要謹慎看待；短期公用事業類股由於獲利能見度高、營收相對穩定，反而較基礎建設或原物料類股相對抗跌與具吸引力。然而以長期的角度來看，後者由於跌幅已深，未來隨著景氣落底回升後，預估仍是長期投資人可以選擇的主要標的。

此外，就擴大內需而言，從台灣、中國、日本，還有全球多數國家皆積極頒布降稅、補貼或消費券政策，希望溢注經濟動能，有利民生消費產業。徐靜霞提醒，民生必需消費產業相對屬於抗景氣循環、防禦型產業，因此在景氣走弱的時期，該類股表現往往相對抗跌，但是提醒投資人不要預期短期會有超漲行情。

徐靜霞指出，在全球景氣渾沌不明的時期，即使政府推出抗經濟衰退政策，建議投資人仍需謹慎因應，短期投資策略可以選擇相對抗景氣循環的公用事業基金、民生消費基金或醫療保健型基金。至於政策作多的基礎建設、原物料或替代能源型基金，中長線而言的確已經嚴重超跌且極具投資吸引力，有興趣投入的投資人就要以中長期的投資態度佈局，避免短期題材一過，預期高於實質表現而又套牢不安。