美國經濟情勢不明朗，全球股市也跟著打噴涕，今年的投資難度更加提高。景順投信建議，面對突發性利空來襲，投資人首先要檢視自己的資產配置是否得宜，免得因股市短期震盪產生心理恐慌，做出錯誤的決策。建議投資組合中宜納入具防禦概念的債券，成熟市場公債仍是首選，有助平衡投資風險。

以07年JP Morgan全球債市指數為例，可以發現07年美國次級房貸風波後，公債出現明顯漲幅。景順投信表示，07年底公債價格反應部份降息預期，然次級房貸風暴餘波盪漾，若國際股市大幅波動頻率更高，債市不排除再度成為資金避風港，有助進一步提升超額報酬。因此佈局全球債市，應為資產配置中不可或缺的投資。

此外，從有投資人恐慌指標之稱的美國芝加哥期貨交易所隱含波動率指數(Volatility Index,VIX)已飆升到28.46來看，投資人心態將轉向風險趨避，在這個時候提高現金部位和固定收益商品配置是必要的。

預期國際股市波動幅度加劇與頻繁下，景順投信建議投資人採股債平衡投資原則，根據不同的投資屬性，逐步拉高債券比重。積極型投資人股票資產70%、債券30%，穩健型投資人股、債各半，而保守型投資人則建議將債券比重拉高至70%、股票資產30%。但根據過去經驗，通常在VIX飆高後，也是留意股市買點的好時機。

景順投信08年股債比例配置建議

資料來源：景順投信

景順債券基金經理人Russel Matthews指出，雖然美國次貸風暴依舊影響投資市場氣氛，不過並非完全消極，仍有正面消息激勵人心。包括Fed重申已做好準備，提供足夠的防範措施來降低經濟減緩的風險外，在英美兩國可望持續降息，歐洲央行升降機率各半下，成熟市場利率政策有利債市。在信用市場緊縮下，資金流向投資等級債券，可望進一步推升債券價格。

全球債券型基金績效表現

資料來源：Lipper 原幣計價 統計至2007/12/31 以三個月績效排序 單位：%