壹、結論與投資建議:光電設備廠商，未來並將切入凸塊封裝、砷化鎵等領域　

1. 和立聯合接單式生產，目前公司已可以預測第二季、第三季營收、獲利概況(如下表)，營收、獲利進度提前，以88年期末股本5.73億元計算，全年稅前EPS可達3.49元(以89年除權、現增後股本9億元計算，EPS可達2.22元)，預定第四季調高財測。
2. 新產品方面，該公司除光電設備、鍍膜產品外，尚有特殊纖維、加熱元件等新產品，市場空間大，今年下半年開始到明年，營收、獲利貢獻逐步加大。
3. 7、8月份將有砷化鎵方面的Project公佈，未來並有切入凸塊封裝整廠設備計劃。
4. 目前本益比仍低，在未來預計有新產品推出、調高財測等利多下，建議持股可續抱。(可參閱5/23訪談報告)　

和立聯合2000年財務預測 單位:千元

	第一季	第二季(估)	第三季(估)	第四季(估)	合計(估)
營業收入	242583	231573	235234	239844	949234
稅前利益	18851	32362	42556	61321	155090
EPS(千元)	0.33	0.56	0.74	1.07	2.71
本次拜訪公司表示財測進度提前如下表
	第一季	第二季	第三季		前三季合計
營業收入	242583	270000	300000		812583
稅前利益	18851	49149	48000		116000
EPS(千元)	0.33	0.86	0.84		2.02

資料來源:和立聯合、勤美投顧彙整

註:股本以88年期末股本5.73億元計算　

貳、公司基本面:新技術不斷研發，長期營收獲利成長驚人　

和立聯合未來展望 單位:億元

公司組織	產品	2000		2001		2002
		營收	營業 利益	營收	營業 利益	營收	營業 利益
第一事業部	光電設備	6.70	0.92	10.40	1.80	16.10	2.95
第二事業部	鍍膜產品	2.30	0.21	3.50	0.34	5.00	0.49
第三事業部	特殊纖維	2.00	0.30	4.00	0.65	5.00	0.82
第四事業部	加熱元件	0.50	0.05	3.50	0.71	4.80	1.10
合計		11.50	1.49	21.40	3.50	30.90	5.36
EPS(元)(不含業外)		2.60		6.11		9.35

資料來源:和立聯合、勤美投顧彙整　

1. 6月初將發表OEL生產設備以及連續式鍍膜設備，屬高單價、高毛利產品，預計下半年可接獲訂單挹注營收獲利，和立表示，今年營收財測目標為9.5億元，但內部目標認為有機會達到12億元，勤美投顧預估稅前EPS可達3.2元，第四季有調高財測的實力。 　
2. 和立聯合表示，目前的產品及技術為未來2~3年的主要成長動力，不過為維持公司營收獲利的持續成長，有必要投入新產品的研發，未來將持續以薄膜製程為發展方面，預計投入1.凸塊封裝產業2.無線通訊產業3.被動元件產業4.微機電產業的研發，製程發展藍圖如下:　

和立聯合研發部製程發展藍圖

時間	2000.10	2001.6	2001.12	2002.6
預定進度	薄膜實驗室建成	凸塊封裝製程開發完成	通訊元件製程開發完成	微機電製程開發完成

資料來源:和立聯合