市場分析

從現貨市場的週線來觀察，上週與前一週形成較為弱勢之多頭母子型態，原先推估縱使多方沒有立刻反撲的力道，空方氣勢也已然明顯減弱，多空僵持將維持一陣子。然而本週面臨較為嚴峻之國際局勢，在系統風險升高的情況下，各國股市皆處於利空測底的階段，台股亦不例外，雖然在日線上來看頭頸等幅計算的跌幅滿足點已到位，但築底時間尚未成熟，此時需觀察4463的價區是否能守，由於這位置為日與週線的頸線位置，又是前波低點支撐，若跌破4330將形成有效跌破，則指數將不可避免的下探4100的支撐。在時間的預估方面，計算自去年10月起漲以來的日K線裡，實體陰線即佔7成以上，再比對漲跌幅的能量蓄積情況，估計3月中應有較大幅度的反彈，屆時可能只是收斂型態的開始。

週四加權指數的前波低點4413被跌破，依照之前本刊提過1999年7月的類似型態，以此型態估算出的滿足點約為4340-4368，週四加權期指最低點已至4362，下週需觀察4330的有效跌破點之前期指能否先止跌，且現貨市場在4400以下是否出現買盤，若下週再出現低於438億的量，那麼大盤的盤跌趨勢尚未結束。

在期貨市場的量價關係方面，從本週二盤中摩台指屢屢出現大成交量來看，不少空單已選擇回補，但因多方在周一尾盤已釋放軋空的力道，因此儘管是大成交量亦無法推升走勢，以此看來在支撐區出現異常的成交量之前，區間偏空仍是主要的趨勢。

在加權期指方面，可看出有較為明顯的支撐性買盤進場，由於期指跌幅已深加上接近滿足區，在4360附近並不建議空手者進場追空。至於其他期指方面，金融期指尚未出現止跌的跡象，跌破682後下檔支撐移至668，操作仍以區間偏空的方式為原則；電子期指中期若能在173.8以上止跌，以類股的籌碼相對於金融與傳產類股較為沉澱的角度來看，預期電子股將成為4月後指數的多頭主力，因此投資人在跌勢中可注意電子期指是否能維持相對強勢。綜合上述所言，加權期指雖然仍在探底的階段，但在指數已接近目標價區的前提下，建議避免追空的動作，空單應等待指數有較大之反彈後進場。