歐美採購經理人指數陸續觸底反彈，中國大陸採購經理人指數今年3、4月更是連續兩個月成長且均站上50，輔以法人機構亦已陸續上調中國大陸今年GDP成長預估值，故在大中華市場的支撐下，亞太不含日本市場可望成為全球經濟回穩的領頭羊，長線買點浮現，且可望由代表內需回溫的金融股扮演撐盤要角。

友邦投信表示，預計今年第四季到明年第一季間，在大中華經濟率先回穩的帶動下，亞太不含日本市場經濟可望逐步復甦，帶領全球經濟走出陰霾，在基本面及資金面的雙重支撐下，亞太不含日本市場可望跟著High，長線佈局時機已到。

友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，根據MSCI及彭博資訊顯示，今年以來到5月11日，MSCI亞太不含日本高股息指數上漲31%，優於MSCI亞太不含日本指數23.4%的漲幅，高股息股票表現相對強勢，並不牛皮。此外，MSCI亞太不含日本指數的PB(股價/淨值比)在1.5-1.6間，仍處於長期歷史低點，長期投資潛力不容忽視

高股息不牛皮

資料來源：MSCI、彭博資訊；統計時間迄至2009/5/11。單位：報酬(%)。

如果再進一步分析各產業的投資價值，江常維指出，到今年5月11日，MSCI亞太不含日本指數平均PB(股價/淨值比)為1.5，其中今年以來漲幅最大、逾四成的科技類股，PB為1.77；反觀金融類股，今年以來漲幅26%，PB只有1.43，低於平均值，由於亞太地區金融業結構與歐美不同，股價超跌，明顯受到歐美金融股的拖累，一旦市場回復理性，續漲力道相對較強，未來可望扮演撐盤要角。

江常維指出，今年3月以來，亞股漲勢凌厲，大中華市場在中國大陸股市領頭帶動下，表現亦相對亮麗。不過這波港股及H股的漲幅不及台股，未來可望有較大表現空間。此外，亞太不含日本其他市場包括澳洲、新加坡等主要市場亦陸續出現景氣回穩跡象，表現可期。

江常維分析，現階段可望支撐大中華市場表現的主要原因有三：一是中國大陸經理人採購指數PMI已經連續兩個月超過50，且持續成長，顯示景氣正在穩定復甦中。二是亞洲房地產市場交投狀況近來已有增溫跡象。三是在美國銀行壓力測試公布後，金融股可望利空出盡，因市場疑慮減輕，原先被壓制的金融類股股價可望有補漲空間。

至於其他亞太不含日本主要市場之基本面亦開始回穩。江常維指出，到今年4月底，澳洲失業率首度下滑至5.4%，且正職工作增幅超過兼職工作增幅，澳洲的服務業績效指數也已自底部反彈；新加坡金融機構貸款亦開始小幅增加，這些現象均顯示當地景氣開始回穩，有利日後股市表現。

江常維表示，全球金融股在利空可望出盡，面臨重新評價以及長線買點浮現的激勵下，可望展開一波反彈行情。由於亞太大中華市場如香港恆生股中金融股所占權重超過五成，因此未來在金融股撐盤下，將有表現空間。受惠於大中華景氣回穩效應擴散，亞太不含日本其他市場亦可望有表現機會。

在投資建議上，江常維表示，由於亞太不含日本市場景氣可望觸底回穩，長線買點浮現，加上包括台灣、澳洲、新加坡、香港等主要市場的股息率均超過4%，長線投資人進場佈局時機到，類股上則可多留意價值被低估且具高股息利基的金融股。