美國景氣循環期間由國家經濟研究局(NBER)定義，除以實質GDP成長作為依據外，還包括實質所得、就業、工業生產、批發和零售銷售等經濟活動。NBER需要6∼18個月的觀察資料，以判定經濟確實已進入衰退。因此等待NBER宣佈衰退開始或終止，並無實際用途，但是過去對於衰退的判斷經驗卻可作為對現況的參考。

觀察就業狀況的歷史資料，就業市場是支撐美國景氣相當重要的一環，就業服務機構 ADP發布的美國民間企業5月新增就業人數為增加4萬人，遠優於預估的減少3萬人；4月就業人數則由增加1萬人修正為增加1.3萬人，顯示出就業市場仍趨於樂觀。

而美國供應管理協會(ISM)稍早公佈五月份的製造業及服務業指數中，製造業指數雖小幅低於50，但已連續第三個月向上成長，服務業指數雖自四月的52降為51.7，然而仍高於市場預估的51，顯示不論製造業或服務業都仍處於景氣擴張階段。如此背景下，聯準會才有基礎來預期經濟景氣已不需進一步利用降息刺激，因此主席柏南克昨日再度表示，將密切注意美元走勢與通膨水準，除了釋出降息近尾聲的訊息，一方面也透露出美國最冷的冬天已經過去。

市場表現

美股：經濟數據意外優 景氣回溫指日可待

1.雖然最新公布數據顯示服務業溫和擴張、券商雷曼兄弟獲調升評等、油價亦下跌，然而美股尾盤卻因穆迪可能調降債券保險公司MBIA與Ambac信用評等，大盤受到壓力，股市開低走低。

2.經濟數據方面，美國五月份ISM服務業指數雖自前月的52降為51.7，但仍高於預估的51；民間企業5月新增就業人數為4萬人，遠優於預估的減少3萬人。

歐股：金融能源股走疲 領歐股昨日下跌

1.惠譽信評(Fitch)指出銀行業財務不佳，恐需增資，新一波信用疑慮打擊銀行股之外，原油走跌亦領能源股走低，歐股周三下挫收低。

2.經濟數據部份，歐盟統計局周三公佈歐元區四月份零售銷售意外下滑，不但較前月下滑 0.6%，與去年同期相比更驟減2.9%。

亞太股市：美國汽車銷售亮眼 激勵日韓股市收高

1.日本：日本汽車在美國市場銷售增長，造車股帶漲東証一部指數刷新今年最高收盤紀錄。

2.台灣：政府規劃開放陸客來台觀光、海基會將訪問中國，加上金管會宣示多項管制兩岸資本市場措施將鬆綁等利多消息發燒，使昨日觀光、百貨、金融股都應聲大漲，昨天台股開高走高。

3.政府採抑價措施以維持川震發生前鋼價水準，市場擔心損及鋼鐵、燃煤股獲利，中國股市下跌。

4.香港：因油價回跌恐損及石油業盈餘，加上中國鋼鐵抑價措施影響，香港股市下跌至七週低點。

5.南韓：油價回檔有助於減輕運輸業的燃料成本負擔，加上汽車銷售在美國創新高，韓股上漲。

6.澳洲：銀行股走強、抵銷天然資源股下挫幅度，澳洲股市終場是上揚的局面。

7.新加坡：因美股前一晚受金融股影響下挫，投資人賣股離場，使新加坡終場收低。

拉美股市：美國消費支撐 墨西哥上漲收紅

1.巴西：商品價格下跌，加上央行可能提高利率以抑制通膨，不利家庭及零售業，巴西股市收低。

2.墨西哥：美國五月份就業數據優於預期，激勵墨國水泥及電信類股上漲，昨天墨股上漲收紅。

歐非中東：油價金價回檔 歐非中東蹲低整理

1.俄羅斯：國內煉油大廠Lukoil第一季獲利水準低於預期，能源類股領跌俄國股市收黑。

2.南非：擔心全球景氣趨緩對金屬的價格失去支撐，南非股市下跌，連續七日收低。

全球債市：美國經濟數據支撐 美債吸引力稍退

1.美債：因擔憂通膨和可能升息，使美國公債價格下跌，10年期公債殖利率上升。

2.新興債：由於原油及商品價格回軟，影響委內瑞拉等油礦、商品出口國獲利前景，市場又擔心巴西央行將提高利率以對抗通膨，不利新興債，美林新興債券指數下跌0.041%，來到336.587點。

全球匯市：澳洲經濟成長優 澳元兌主要貨幣走強

1.因聯準會主席柏南克再度表示通膨預期的上升，是「央行之嚴重隱憂」，美元兌歐元仍維持近兩周高點。

2.澳洲第一季經濟成長率優於預估，市場推估澳洲央行即將實施今年第三度升息，昨日澳元兌所有主要貨幣走強。