友邦投信表示，由於亞太不含日本市場受到這波金融海嘯的影響程度較輕，企業體質相對穩健，加上大中華經濟勢力抬頭撐腰，影響力已不可同日而語，建議投資人不妨把亞太高股息基金當做投資主軸之一，採取穩健策略長線佈局，並藉由長線佈局具內需題材的恆生中國H股金融股等，參與大中華的經濟成長契機。

所謂「高股息基金」係指主要投資於高配息股，又稱為「金牛股」(Cash Cow)，而這類股票多屬於中度成長性產業與大型類股，主要包括金融、工業、電訊服務、服務業、公共事業、資訊科技與消費等產業，這類產業通常受油價影響較低，股價表現也相對穩健。今年3月以來，亞洲股市強勁反彈，高股息股票表現相對強勢，並不牛皮。

為什麼要把亞太高股息基金列入核心部位？友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，一是亞太不含日本市場上市公司去年所受到金融風暴的影響較輕，今年整體股利發放情況雖有受到影響，但仍較歐美市場為佳。二是從預估盈餘數字來看，亞太不含日本市場上配發高股息的公司獲利情況亦優於其他公司，顯示這些企業對抗不景氣的能耐也較強。

江常維分析，以金融業為例，金融海嘯來襲，歐美日等成熟市場的金融業首當其衝，所受影響也最為嚴重。根據市場預估，歐美金融股每股股息減幅預估超過一半以上，但亞太不含日本市場則不然，其中H股金融股擬發放股息還將較去年增加。這顯示以傳統放貸業務為主的銀行營運狀況較佳，歷經全球股市修正後，投資價值浮現，值得長線佈局。

江常維指出，根據市場預估資料顯示，恆生中國H股金融行業指數今年擬發放的股利金額可望較去年增加6%，恆生金融股較去年減少22%、澳洲金融股和新加坡金融股則各減少約26%。反觀MSCI歐洲金融股或是紐約證交所金融類指數，今年股息發放金額減幅均超過55%，所受影響明顯大於亞太不含日本市場。

再從獲利來看，江常維說，影響企業股利發放金額的主要原因在於公司前一年的營運情況。去年全球市場飽受金融風暴衝擊，企業獲利大受影響，隔年發放的股利也跟著縮水。市場預估亞太不含日本市場的上市公司每股盈餘平均減幅將近40%，但預估整體現金股息減幅僅約兩成以下，亦凸顯出近年來亞洲企業負債比率降低、現金流量提高的成果，而且能穩定高配息的公司對抗不景氣的能耐也較強。

江常維表示，由於亞太地區企業快速成長，有意願與能力配發高股息，在股市陷入盤整或市場充滿不確定性等因素時，股市上下波動大，高股息投資方式，可成為控制整體投資組合風險的良好利器，也受到機構法人的青睞。

江常維說，此外，投資亞太高股息基金，一年四季亦可望享受到除息及填息行情。例如，台灣和印度企業普遍除息時間均集中在第二季末、第三季初，香港企業除息季節落在第二季與第四季，香港國企股則在六月，韓國企業普遍除息時點在第四季底、第一季初。另外包括澳洲、紐西蘭、新加坡、馬來西亞、菲律賓等國，則全年都有配息。

江常維表示，歷史經驗顯示，通常在股市表現不佳或震盪期間，高股利率的公司相較之下，較能提供投資人更多下檔保護。也就是說，當景氣疲弱時，高股息基金的股息收益可望彌補股價損失，投資報酬相對穩健；景氣轉強，則資本利得(價差)與股息收益可望兼收。故以高配息股為投資訴求且亦能搭上大中華市場長線題材的亞太高股息基金，多空都適合列入核心部位。