《全球市場分析》

財報結果牽引投資人情緒 美股震盪大

受到零售銷售優於預期，加以上半週公布的Intel、摩根大通銀行(JPMorgan Chase)財報表現良好，推升美股續創波段新高，道瓊一度站上萬點大關，儘管上週五由於奇異電器(GE)與美國銀行(BOA)財報不如預期，以及消費者信心意外下滑導致美股下跌，然就單週表現而言，道瓊工業指數上漲1.33%，收於9,995.91點，S&P 500指數、Nasdaq指數亦分別上揚1.51%、0.82%。

德國政府上週五公布最新的預測報告，上修今、明兩年GDP預測值，分別由四月預估的-6%、0.5%上修為-5%、1.2%。而受到歐元強勁升值，可能對依賴出口及政府支出支撐的歐洲經濟復甦不利，雖然歐元區與德國10月份ZEW經濟信心指數下滑且低於預期，所幸歐元區工業生產仍維持第四個月成長，歐元區第三季GDP可望轉正。

儘管上週五由於美股回檔使投資人提高風險意識，資金短暫回補美元避險，然此波利差交易(Carry Trade)借美元投資高收益貨幣及新興市場股債市的活動仍持續活絡，使美元維持弱勢格局。而受到美元走貶影響，美元報價的商品價格持續走升，金價雖然出現短線乖離過大的拉回修正，然全週仍小漲0.01%收於1,049.04美元；國際原油期貨價格則受到庫存意外減少與美國近期天候寒冷影響，取暖用油需求量大增，上週油價大漲9.42%，收於78.53美元。

《亞洲市場分析》

企業表現優於預期 亞股走揚

亞洲MSCI指數(除日本以外)上週上漲2.01%，其中表現較強勢的為印度，單週即上漲4.09%。印度政府公佈8月工業活動大幅回升，並預期工業產出將持續改善，激勵印度股市大漲並突破17,000點關卡。

韓國公佈9月經季調失業率為3.6%，與上期3.8%相較，可看出就業市場已有好轉跡象。失業率好轉也陸續反映在消費力道上，根據韓國知識經濟部公佈資料顯示，受惠於韓國感恩節到來，民眾消費增加帶動百貨公司銷售上升，銷售已連7月上揚，三大百貨銷售數字較前期增加8.6%，消費信心已明顯回溫。

上週表現弱勢的為泰國，單週下跌約3.98%，泰股受泰國國王健康方面的不利傳聞影響而下跌，泰國總理表示政府將追查不實傳聞來源並推動泰股回升。

上週摩根大通及英特爾公佈獲利狀況優於預期，帶動道瓊指數突破萬點，也帶動亞洲股市走揚，近期觀察重點仍在企業財報表現。

《台股市場分析》

財報效應發酵 台股創16月來新高

上週國際企業財報表現優於預期，且對於未來展望也趨於樂觀，因此帶動台股創下近16個月以來新高，指數最高來到7780點，但上週五走勢陷入震盪，最後收在7715點，週線收紅143點，漲幅1.89%，週均量小幅縮減至0.667兆元，呈現量縮價穩格局。

台股近期走勢強勁，週線連三紅，短線漲幅已達滿足點，預期未來將呈現高檔震盪整理。中國十一長假銷售數字亮眼，加上晶片製造龍頭Intel第三季獲利和營收優於預期，對於第四季展望也表示樂觀，激勵市場對科技類股的信心，由於本週尚多有家大型企業包括Apple、Microsoft、TI、Boeing…等指標性企業將公佈財報，短線上財報效應可望持續發酵。

類股方面，由於Intel財報表現亮眼，資金有重回電子類股跡象，另傳產、中概、金融類股則持續反應MOU等兩岸利多題材，而受惠新台幣升值的資產營建類股，及受惠國際原物料價格上漲的鋼鐵股與航運股亦可留意。10月下旬重量級企業法說將陸續登場，第三季財報也將陸續揭曉，依過去經驗，電子族群營收大約在9月、10月觸頂，所以市場擔心若歐美需求不盡理想，股價將缺乏成長動能，目前觀望心態較為濃厚；然而即使11月、12月營收下滑，但因去年基期相對較低，部份產業以年增率角度來看表現應不差，建議可參考企業對產業後續展望，作為佈局方向。