近期新興歐洲股市不僅藉油騰飛，更在新政府新氣象、資金陸續回籠、企業獲利上修與不少專業券商紛紛建議加碼該區權重最大的俄羅斯投資比重之激勵下，急起直追拉美市場。

友邦投顧表示，由於梅德韋捷夫(Medvedev)已於5月7日正式就職，對俄羅斯的經濟改革將多有著墨，其具有普丁(Putin)背書的支持也有利俄羅斯改革的執行。在新興歐洲企業獲利及總體經濟成長趨勢未變，投資價值浮現，新興歐洲股市可望發揮價值面優勢，恢復上漲動能。

此外，俄羅斯近年財政狀況改善，債信與投資評等獲得提升，財政壓力舒緩，長期有助於經濟成長的續航力。再加上前波股市修正，使得俄羅斯的本益比趨於合理投資區間，俄羅斯權重占MSCI 新興歐洲指數近六成，新興歐洲股市就可望發揮價值面優勢而上漲。

友邦投顧進一步指出，俄羅斯經濟成長率自2000年5月總統普丁執政以來的兩屆任期中，維持每年平均約7%成長，失業率由13%降至今年3月的6.4%；且今年首季GDP1.3兆美元，年成長率高達8%，主要仍以投資積極和消費需求增強所帶動，其中單是固定資本投資即大幅成長20.2%。

友邦投顧進一步表示，實質薪資及零售銷售年增率近六個月的平均值皆逾10%，民間消費增溫，顯見俄羅斯的生活水平提高。因實質工資及所得呈兩位數增加，進而刺激零售及消費成長。以汽車銷量可看出端倪，2007年成長10%，每千位居民擁有汽車量達到170輛，俄羅斯交通部更預估至2015年汽車數量將增加一倍。由於俄羅斯經濟成長趨勢持續，政府今年仍可望調升最低薪資12%，預料汽車等消費市場仍有成長空間。新興歐洲企業及人民收入增加後，展現的龐大消費力，帶動新興內需消費的商機。

截至3月28日為止，布蘭特原油價格在過去一年漲幅達67.7%，但MSCI俄羅斯能源類股則上漲16.5%，表現明顯落後，顯示俄羅斯能源類股尚未反應現階段油價處於高檔的投資價值。友邦投顧認為，由於俄羅斯調降石油稅1,000億盧布，且天然氣稅凍漲至2010年的利多政策將會反 應在企業獲利，能源稅改方案可降低能源和天然氣產業的成本，提升產業的獲利契機，高油價也有助於石油類股未來獲利成長，能源類股的落後補漲效應將發酵。

友邦投顧協理包敏娟指出，根據IBES統計，在過去六個月內俄羅斯企業將2008年預估EPS上調17%，2009年的EPS也調升23.9%，為全球新興市場調幅最高的國家。2008年的企業獲利也分別由4.9%上修至15.1%，顯示俄羅斯企業獲利上修及經濟成長動能加速，股市展望轉趨正面將可吸引國際資金回流。

友邦投顧協理包敏娟進一步表示，在其他的東歐國家如波蘭，近年來波蘭致力推動市場經濟轉型及體制改革，最近五年的平均經濟成長率達5%以上，加上人力素質較鄰近東歐國家高，勞工成本又較其他歐盟國家低廉，就業不斷成長，2007年每人平均GDP已達10,900美元、GDP年成長6.5%且失業率持續呈下滑走勢。雷曼兄弟預期波蘭幣升值強勁及歐盟經援等因素，波蘭市場動能潛力十足，可望持續吸引國際大廠前往投資。

至於土耳其，向來是歐亞重要樞紐、以現代工商業和傳統農業結合體的土耳其，如今在自律的財政與外資簇擁下，正開啟經濟發展的黃金期。友邦投顧認為該國央行已逐漸控制通膨，市場普遍預期2008年仍有降息空間，對銀行放款成長將有正面助益，且土耳其的預估企業獲利趨勢向上，後市仍具投資價值。

整體而言，新興歐洲市場仍蘊藏著隨時引爆的爆發潛力，挾著天然資源、幅員遼闊、工業產能全速進行、市政翻新與政局相對以往穩定之優勢，無疑是投資人不容忽視的下一個十年甚或二十年的財富新地標。投資人不妨趁勝追擊，或持續以定期定額方式介入相關的新興歐洲股票基金，以追求藉油礦騰飛的新富目標。