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近期美國公佈的總經數據依然未見佳績，12月耐久財訂單連續第五個月下滑，1月21日為止的一週初次申請失業金人數增加高於預期，新建屋意願低，12月新屋開工再創歷史新低，而IMF最近公佈的「世界經濟展望」更新報告，再度調低今年全球經濟成長預期，美國亦從-0.7%下修至-1.6%，景氣何時見曙光，且看就業數據及失業金請領人數變化。
日盛全球金融資產證券化基金經理人潘秀慧表示，以過去10次衰退經驗分析非農就業落底時間，非農就業一旦到達最壞單月(落底)，則即將接近經濟衰退的尾聲，平均約領先2個月，而衰退期間結束隔季往往GDP反彈為正成長。非農就業人數自2008年1月份以來即一路下滑，11月是-58.4萬人，是1974年12月以來最差數字，12月是-52.4萬人，2008全年累計共縮減259萬人，為二戰以來新高，本週五(2/6)將公佈1月非農就業人數，目前市場預期變動為-53.5萬人，只要不再破底，即有可能底部已現，則景氣曙光探頭機率升。
除了就業數據，潘秀慧指出，失業金請領人數變化也是要同步觀察的指標，1月21日為止的一週初次申請失業金人數增加至58萬8000人，僅略低於去年12月中創下26年新高的58萬9000人。1/17為止的一週持續請領失業金人數上揚至478萬人，是自1967年以來的最高紀錄。本週四(2/5)將公佈新一週初次申請失業金人數，市場預估為58萬人，如果人數再度大幅飆升且無減緩之勢，暗示2月經濟數據將延續下滑趨勢。
在嚴重金融風暴與經濟衰退至今，已經大幅削弱美國就業市場，目前美國各大企業裁員計畫頻傳，根據美國官方報告，去年丟掉工作的員工高達260萬，今年光是1/26當周，美國失去工作的員工就超過10萬人，預估09年將有200萬人失去工作，就業市場尚未脫離谷底，短期內恐怕難有起色。
潘秀慧分析，11~12月經濟數據歷經劇烈大跌震盪，幾乎所有數據呈現破底或全盤皆負狀態，各項經濟數據包括製造業、出口、房市、就業市場均再創低點，房市數據更是跌至記錄低點，而Fed已降息至逼近零利率，未來將加強各項量化寬鬆政策。預期1~3月數據可見到跌幅減緩、逐漸進入整理狀態，面對此一情景，可預見未來景氣將是一『L』型走勢，即預期2009 年上半年經濟數據再惡化的機率不大，但要看到明顯復甦仍需一段時間。
過去10次景氣衰退與非農就業落底時間分析
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NBER定義歷史衰退期間 |
衰退月數 |
就業人數最壞月份-距離衰退結束(月數) |
就業人數最壞月份-GDP當季表現(%) |
就業人數最壞月份-GDP下季表現(%) |
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1 |
1948/11-1949/10 |
11 |
0 |
4.6 |
-4 |
|
2 |
1953/7-1954/5 |
10 |
8 |
-6.2 |
-2 |
|
3 |
1957/8-1958/4 |
8 |
2 |
-10.4 |
2.4 |
|
4 |
1960/4-1961/2 |
10 |
2 |
-5.1 |
2.4 |
|
5 |
1969/12-1970/11 |
11 |
1 |
3.6 |
-4.2 |
|
6 |
1973/11-1975/3 |
16 |
3 |
-1.6 |
-4.7 |
|
7 |
1980/1-1980/7 |
6 |
2 |
-7.8 |
0.7 |
|
8 |
1981/7-1982/11 |
16 |
4 |
-1.5 |
0.4 |
|
9 |
1990/7-1991/3 |
8 |
1 |
-2 |
2.6 |
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10 |
2001/3-2001/11 |
8 |
1 |
-1.4 |
1.6 |
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平均(剔除極端值) |
10 |
2 |
大部分GDP為負 |
下1~2季GDP轉正 |
| *此次 |
2007/12- |
已14月 |
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資料來源：BLOOMBERG
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