日本股市今日開低走低，盤中最低跌至16847點，尾盤小幅收復跌幅，以16942點作收，下跌295點(-1.71%)，並跌破17000點的關卡。

今日領跌日股的主要因素，第一是能源源物料類股下跌。紐約2月原油下跌至每桶55.64美元，是2005年6月15日以來最低收盤價，今年以來油價已下跌8.9%；另外，摩根士丹利昨天調降Inpex、Japan Petroleum及Nippon Oil等能源公司的投資評等，更帶來雪上加霜的影響。Japan Petroleum Exploration因此下跌2.7%；Nippon Oil Corp.則下跌4.1%。至於鋼鐵等原物料類股也持續出現修正，成為今日跌幅最深的類股，跌幅達3.21%。

第二是去年漲多的權值股領跌，包括佳能、Honda汽車等，在市場跌勢下，投資人出現明顯獲利了結狀況。第三則是零售業者因獲利下滑而遭受賣壓。其中，日本第二大便利商店業者Lawson，因為截至11月30日為止的九個月，獲利減少4.2%，而導致股價下跌1.6%。排名第三的FamilyMart同期獲利減少3.2%，股價同樣遭受賣壓，下跌1.8%。

■ 短期日股投資建議

日股今日收16942點，跌破17000點關卡，並跌破季線16974點(見圖一)，短期而言，日股可能持續整理。另外觀察KD指標，已經率先在1月5日(上週五)出現反轉，K值跌破D值(目前K：55；D：81)。另外觀察趨向指標(DMI)(見圖二)，今日+DMI(23.11)正式跌破-DMD(25.55)，顯示自11月底以來的多頭已經暫時結束。所以短期內建議投資人以保守應對為宜。

另外，近期日股亦面臨較多因素紛擾，包括1/17、18日利率決策會議的不確定性，與明日(1/11)日本政府將公佈11月經濟領先指標與同時指標，由於市場預期此數據可能出現較大幅回落，也影響目前市場信心。至於美國方面，股市漲多的修正壓力，加上一月中美國企業要開始公佈財報的不確定感，都為日股帶來一層壓抑。

圖一：日經225走勢圖

圖二：趨向指標

■ 日股中長期展望

不過就中長期而言，日本股市在去年漲幅相對落後下，本益比已回到合理的位置，加上今年日本企業獲利成長預估達到11%，為成熟市場之最，這是提供今年日股上演復活行情最大的有利基礎。另外，去年領跌日股的金融股，今年在利差可望拉大、手續費收入提升、與政府負債還清等利多下，將成為拉抬日股的重要動力。

日股短期內的修正，將是長期投資的理想佈局時點，建議積極型的投資人，可能在修正期間擇時進場，至於保守穩健的投資人，則可以透過持有日本股市的環球股票基金的方式，來佈局日股，不但降低日股的波動風險，也能參與日股長線上漲的機會。

附錄：2007年日本股市利多利空分析