年度財務預測單位： 百萬元
	2000	2001	2002(F)	2003(F)
營業收入	16,527	17,163	23,018	27,140
營業毛利	1,288	1,530	1,829	1,926
毛利率	7.8%	8.9%	7.9%	7.1%
營業利益	212	461	466	469
營益率	1.3%	2.7%	2.0%	1.7%
業外收入	-4	162	319	366
稅前淨利	207	622	761	835
稅後淨利	207	585	702	768
股本	1,833	1,943	2,190	2,190
EPS	1.13	3.01	3.20	3.51
季度財務預測 單位：百萬元
	02Q1	02Q2	02Q3	02Q4
營業收入	6,489	4,618	4,761	7,150
營業毛利	520	419	375	515
毛利率	8.0%	9.1%	7.9%	7.2%
營業利益	175	108	37	146
營益率	2.7%	2.3%	0.8%	2.0%
業外收入	27	219	47	26
稅前淨利	202	327	84	148
稅後淨利	188	297	78	139
股本	2,190	2,190	2,190	2,190
EPS	0.86	1.36	0.36	0.63

訪談重點

• 11月營收較10月微幅成長4.8%：神基因新機種出貨，10月營收來至24.9億元，超越今年1月的24.67億元，創下歷史新高紀錄，也較9月營收17.25億元成長44 %，公司表示在歐洲通路客戶訂單持續加溫下，11月份營收與NB出貨量將能維持高檔，有機會再創歷史新高紀錄；研究部預估11月營收小幅成長4.8%，達到26.1億元。
• Q4 單季毛利應能維持7%以上：Q3單季毛利為7.9%，較Q2下滑近14%，公司表示：雖台灣筆記型電腦代工廠商毛利下滑為不爭的事實，但公司因客戶的結構與新產品的推出，使得毛利率還能相較於同業維持較高的水平；另外Q4將推出的新商品為一款「不配備電池、可攜帶式」、產品定位在LCD PC與Desknote 之間的”電腦”，並利用低價策略與搶眼的外觀設計切入市場，由於在試產階段時已獲得客戶端的青睞，故神基對該項產品深具信心，預定12月出貨。
• 軍功規筆記型電腦出貨依舊不順：於今年初預計出貨1.4萬台之軍功規NB，在發生911事件之後，美國政府對各項預算重新審視，致使美國防部官方已將出貨時程往後遞延；研究部推算今年上半年此項產品出貨量約2080台，而至10月為止出貨總量亦只有3130台左右，預估全年出貨4300台，達成目標31%，對公司營收影響約減少11億元。
• 計劃跨入能源事業部：神基表示下一階段公司將跨足能源事業，其研發團隊已建置完成，在2003年有機會量產；主要生產項目包含筆記型電腦所使用之Adopter與Inverter，初期將以提供內部NB產品需求為主，除此之外，未來產品線亦會拓展至鋰電池包裝事業（Battery Pack）；關於此點，研究部採取相當保守的態度，主要的原因在於公司所選擇的「新事業群」早已是相當成熟的產業，產品毛利亦低，若不能成為大量生產之專業廠商，將無法賺取因經濟規模所帶來的微薄利潤，如此的政策著實令人懷疑其「垂直供應」之效應何在？

投資結論

• 研究部預估今年稅後EPS為3.2元，在Q4營收緩步走升的趨勢下，建議31~40元區間操作。