美國次級房貸利空陰霾持續拖累美股走跌，KOSPI指數表現拉回。景順韓國基金經理人鄭榮澤指出，韓國基本面並無惡化跡象，韓國經濟和企業獲利依舊強勁，惟次級房貸餘波盪漾，造成國際股市波動度加大，韓國股市亦難以倖免。惟近期跌勢較亞股深，主因市場擔心中國再度進行宏觀調控，造成韓國的中概股跌幅較深。

儘管美國次級房貸問題和中國貨幣緊縮政策讓市場暫時失去理性，但鄭榮澤指出，2008年韓國GDP可望依舊維持5%的強勢成長，而美國GDP成長僅2%。此外，根據Bloomberg統計，過去四年來每年11和12月韓國股市都是上漲的，配合今年韓國總統大選利多題材，建議若市場出現獲利回吐賣壓，反而是逢低進場佈局的好時機。因此投資人在市場波動時應避免殺低，打算長期定期定額的投資人可將韓國列入投資選項。

此外從2月開始，南韓零售銷售及對未來所得預期連續2季上揚，而失業率也降至5年來新低；此外根據韓國勞動部就2007年1至10月調薪情形進行調查結果，顯示調薪率平均為5%，對於內需消費都是正面消息。且韓國今年12月將舉行總統大選，執政黨釋放政策利多，對股市當然有正面幫助。

儘管南韓股市受美股重挫拖累近期拉回，但出口持續旺盛、內需逐漸復甦，經濟基本面有利於韓股後續走勢。鄭榮澤也指出，韓國企業除已具備規模經濟與國際品牌行銷能力外，在利息支出大幅下降下，逐漸改善企業獲利及股東權益報酬率。

根據IBES市場調查統計，2007年韓國企業獲利年增率預估達15.3%，2008年的獲利年增率則可望達14%，而現階段預估本益比近12倍，仍為值得投資之標的，這樣的魅力連投資大師巴菲特亦表示南韓股價目前仍深具吸引力，將持續買進南韓企業。

過去五年韓國KOSPI指數表現

資料來源：Bloomberg 單位%