中國宣布調降證券交易印花稅後，上證指數、香港恆生指數自低點反彈至今漲幅已逾兩成，而港陸股近期在強力反彈後連日呈現震盪整理，香港恆生指數又回到近25000點的水位。凱基大中華基金經理人溫瑞文認為，在美國景氣落底預期和中國政府降低印花稅提振市場信心的氛圍下，大型績優股再下滑的空間有限，所以恆生指數在24500~25000間預計將成為強力的支撐區，預期本月拉回站穩25000則後勢仍有上漲空間，在量能配合下應有上漲至28000的實力。

溫瑞文表示，週一四川大地震過後，僅對於相關族群造成影響，陸股雖在週二開盤時一度跌幅較重，收盤也僅下跌不到2%，港股更以上漲2%作收，可見得此一事件對於港陸股的影響有限，股市短期應將回歸正常軌道。

在美國景氣有落底的可能性下，全球股市開始反彈，依美國四月底最新公佈的各項經濟數據顯示，美國經濟第一季成長0.6%，與2007年第四季持平，遠高於市場悲觀預期，而支撐美國第一季GDP成長率主要是來自其出口及庫存的增加，由於存銷比仍在谷底，凱基投信認為庫存增加將不會對第二季GDP成長造成壓力，亦不致造成生產力遲緩。此外FED如預期調降利率一碼，採購經理人指數、ISM非製造業指數、服務業指數、非農業就業人口均高於市場預期，為美國投資人注入一劑強心針，在在都顯示最壞的狀況已經過去。

此外，由於中國4月消費者物價指數較去年同期成長8.5%，高於市場預期的8.2%，中國人民銀行宣布將自5月20日起調高銀行存款準備率，這是中國央行今年第四次動作，將銀行存款準備率由16%上調2碼至16.5%，宣示官方打擊通膨的決心。由於四月份CPI指數高於預期且來到近12年高點附近，加上地震後可能會使CPI上升，因此未來調升存準率應將會持續。溫瑞文表示，調高銀行存款準備率會限制銀行放款的動力，而升息則會提高投資成本，大陸官方在不想全面扼殺企業活動資金的考量下，今年以來就一直採取提高存款準備率來取代加息抑制通貨膨脹的作法，研判此一措施對於股市影響不大。

凱基大中華基金經理人溫瑞文表示，雖然油價的上漲為美國經濟成長帶來壓力，但是房價下跌是否對美國消費造成影響反而是更重要的觀察因素。但美股次貸利空已經有逐漸鈍化的現象，預估美股指數下跌的空間有限，如果美國景氣有回溫的跡象，將可激勵亞股上漲，倘若亞洲國家通膨問題獲得舒緩，將有機會超越美股漲勢。港股此波20500點拉升以來，大型股如匯控、恆生銀行、中移動表現良好，恆生指數仍有再推升的機會，因此凱基大中華基金將維持較高的港股投資部位，加碼看好在奧運期間內的食品消費百貨內需等族群。