|
民營企業積極投資生產或企圖改善獲利而進行重整，日股中、長前景值得期待
對這一波日本景氣復甦的疑問至今仍未完全落幕，歷經日本股市幾個月的強力上揚後，持樂觀意見的經濟學家都在找尋更多證據來支持目前的情況的確是在持續復甦當中，而這也是股市投資人非常關切的問題，畢竟日股自低檔上來，平均漲幅已超過四成，單靠外資拉抬是無法支持股價持續上漲的。而過去最為外國投資人詬病的企業獲利部分，在企業積極重整的動作下，似乎將有一番耳目一新的氣象。
事實上，過去十三年當中，日本曾出過幾次短暫的好轉跡象，但最後證明都僅是反彈而已，而這種景氣盤跌的觀點，今年似乎很有機會予以扭轉。根據最近期《日本經濟新聞》公佈的最新調查顯示，在截至2004年3月的這一年度當中，日本民營企業的資本支出將出現增長，而這也是3年以來的首次。最新的調查指出，資本支出將增長4.1%，而此前在3月份的調查顯示這一指標將下降1.9%，反映廠商已對前景預期有所轉變。製造業的資本支出預計將增長7.2%，大大超出了此前預估的0.5%。而在非製造業部門，資本支出也將增長0.8%，而非此前預期的下降4.2%，這將是非製造業部門7年來首次出現增長。
在17個製造業部門裏，有13個預計資本支出將有所增長。而電子器材設備、鋼鐵及其他工業金屬等部門的預期投資，金額都將有兩位數的增長。值得注意的是，在電子器材設備的投資主要放在如：個人電腦、手機、液晶顯示器LCD、數位相機以及DVD錄放影機等三C產品相關的零組件和晶片的生產上，反映著這一波三C產業景氣翻揚，以及日本電子業財務能力改善等情形。
由於長期以來資本支出都呈現下降，所以這次資本支出的投入程度也不會太大。此外，由於日圓升值超過115兌換一美元的價位，也可能影響到這些資本投資的計畫。不過，這種『扭負轉正』的情況，反映著日本企業盈餘表現已經開始好轉、股價上漲，以及它們年初計畫的投資案等。當然投資短期內並不會完全發酵,，但日本電子產業想要重振雄風的企圖，不言可喻。
除了增加資本支出外，日本企業也逐漸強調獲利能力了，這一轉變趨勢值得特別留意。新力（或索尼，SonyCorp.）管理層在20日就宣布，公司將在整個集團範圍內進行重組，措施包括裁員和生產線調整，計畫停掉一些無利可圖的業務，將在全球裁減員約10%，相當於1.5萬至2萬個工作機會。4月底發佈了上一財政年度疲軟驚人的業績報告後，誓言要提升公司的獲利能力，而這次重組便是其執行計畫的一項關鍵舉措。年度獲利與銷售額比例提高到10%以上(不含非核心的金融業務)。而在截至今年3月的上一財政年度中，新力公司的獲利與銷售額比例僅有2.5%(包括所有業務在內)。
許多分析師和投資者都認為，他們對新力的重組計畫的關注程度，要高於對其中期業績的關注，因為此次重組的成敗關係到這家公司的前景，甚至整個日本電子業能否大幅提昇獲利水準的風向球。
| 