美國股市剖析

美國一週跌勢仍不止，主要原因還是在於中東各國戰事頻傳、公司的第二季獲利仍不佳及會計帳窗飾的問題，而科技股及半導體類股為主要的下跌標的，一週均創波段新低價位，而績呈現大跌但跌幅較溫和，受到Wal-Mart其第二季財報激勵，道瓊成份股中的國際紙業、美國運通、波音、寶鹼及可口可樂等，一週還呈現上漲格局，尤其以寶鹼走勢最為抗跌，其不論年、季及月表現都呈現上漲格局，而其他個股雖然下跌，但一週跌幅均未呈現爆跌狀況，反而是科技類股中的AMD及APPLE發佈其獲利可能不佳的警告下，影響投資質疑其他高科技類股的表現，因此出脫持股的現象也並沒有減緩，再加上中東戰事起起伏伏，對股市的經濟發展也是一項考驗，而美國遭受恐怖攻擊恐慌心理也在經濟前景不佳時又死灰復燃，因此在諸多無法控制的市場因素扞擾股市下，即使有改善的經濟數據似乎對盤面提振也是起不了做用。

在經濟數據方面，一週數據都有微幅的成長：

1. 五月的建築允許為1.674百萬戶，不僅較預期的1.660增加，也較4月的1.634M增加。
2. 五月的新屋開工率為1.733百萬戶，也是較預期的1.676M增加，也較4月的1.555M大幅增加。
3. 五月領先指標為0.4%，表現與預期相同，也較上月-0.4%進步許多，形成由黑翻紅走勢。
4. 五月CPI及核心CPI均較上月降低，各為0.2%及0.00%，顯示消費市場有回軟的跡象。
5. 四月貿易逆差擴大為35.9B，較上月及預期的數字都來得大。

因此雖然經濟數據有稍微改善，但可以發現消費市場的復甦並不如預期，也間接暗示公司獲利改善可能性降低，而恐怖攻擊再現，因此短線空方仍是主力。

技術線型

以週線來看，四大指數均再度呈現波段新低的下跌走勢，呈現連五黑，而在週一及週二雖然有出現反彈的走勢，但在後半週之後，反彈出現停滯而出現獲利回吐的賣壓，使得四大指數週線均呈現一個帶上影線之長實體黑棒，尤其以科技類股的回檔幅度最大，因此不排除在近二個禮拜左右會出現加速趕底走勢，另外，美國四大指數均在100及200日均線之下，因此在壓力頗大下，如果要上攻，恐怕得要整理一番才有機會。而道瓊指數跌破9500、S&P跌破1000之整數關卡，而那斯達克及費城半導體均跌破1400及400的整數關卡，造成目前底下己不見支撐的情形，因此若以線型來看，不排除有再向下採911低點的可能性。

整體走勢

其實，本刊一直提及到美國股市資金流出的持續性，而至上週五為止，歐元己昇破心理關卡0.9595，來到接近0.9700兌一美元附近，而從今年1/28歐元開始走強以來，漲幅也超過13%，比較美元指數自今年1/28走弱以來，跌幅達10.41%來看，可見資金大幅流入歐元體系愈來愈快，而美國三十年期之長期公債也仍在103*04以上震盪，因此短期間若資金仍在外幣及避險商品游走，則美股股價上漲機會可能愈加渺茫；不過，原油價格及重金屬價格受需求不佳影響，己有小幅回檔跡象，因此對公司的成本衝擊也相對較低，這是對景氣復甦的一項利多指標；不過若民眾受到戰受及恐怖攻擊的心理恐慌未解除，美股走強仍有疑慮。最後，在本週二及週三FOMC即將開會，是否會出現另人驚奇的言論仍是需要注意，再加上，本週也將公布重要數據，包括消費者信心、成屋銷售、耐久財訂單、新屋銷售及第一季GDP等都值得觀察。