本週動態及未來展望

基本面

• 美國能源協會（API ）公佈原油庫存為2.719 億桶，較上週下降約100 萬桶，原油庫存亦瀕臨美國政府規定營運煉油廠最低庫存需求之底限；主要原因來自氣候與預期油價短期不易大幅回檔之心理因素下所導致。如今，美伊與南北韓關係不確定因素持續升高，對美國經濟與民生消費衝突以日漸升高。
• 本週Platts 遠東五大塑膠報價如下：PVC 與PP 小跌5 美元，每公噸為695 、820美元；在PE 的部份因乙烯價格回軟下（報價約在640~650 ），HDPE 小跌5 美元為每公噸690 美元，LDPE 為765 美元。亞洲SM 最新報價小漲10 美元來到每公噸850~855 美元，惟下游PS 與ABS 的買盤需求多呈持平之現象，報價短期大漲不易。
• 從報價角度觀察，今年以來大陸買盤需求較以往有所改變，未來市場脈動將難以掌握；其一是隨大陸國營企業改革，過去貿易商主導市場報價地位已移轉至大型合資企業。其二業者漸採計劃性生產模式，建立起穩定SCM 、CRM ，其三未來將陸續取消批文設限，國際化報價趨勢隱然成形。
• 市場預期POY 與DTY 報價在三月會再度調高價格，每公斤有5~8 美元的調幅，惟倍利研究部認為仍存在以下之風險；其一在於轉嫁能力風險倍受考驗，需求買盤縮手觀望，漲價若無法反應需求恐將再減產，以規避高原料風險；其二先前大陸強補庫存建構在低開工率（約五成），如今開工率已拉升近八成以上，產能吃緊狀況已改善。

技術面

• 短期塑化有修正先前跌幅過大的反彈空間，惟中線整理格局仍將持續。
• 從週線的技術指標觀察；KDJ 與MACD 仍持續負交叉，短天期威廉指標已逼近97.5 ，長天期威廉進入空方區；短期反彈機會增加，但力道嫌弱，顯示上檔賣壓沉重。
• 三大法人持續賣超；多集中在台化（37,619 ）、台苯（21,031 ）、台塑（19,398 ）
• 融資餘額；塑化相關類股連續四週收黑，整體融資餘額仍在增加，形成連環套之現象，籌碼面的安定亦是股價反彈較弱勢之原因。

投資策略

• 短期大幅回檔作修正，股價領先PLATTS 報價約五週即走弱，故未來整理時間相對增加。
• 短期有反彈之契機，中期仍難脫整理格局；建議台塑短期區間操作。