近期各國在經濟恢復成長與通膨壓力下陸續出現升息，巴西、紐西蘭於日前同天宣布升息，自金融風暴以來，澳洲已經六度升息、印度與巴西兩度升息，加拿大與紐西蘭則分別升息一碼，這五大國家進入初步的升息階段。與此同時，美國聯主會主席貝南克則暗示不會在今年出現升息腳步，而俄羅斯則出現不升反降息的動作，未來市場資金充沛與否？如何流動勢必成為市場焦點。

群益投信提出全球資金活水檢查表來觀察目前全球的資金水位，從殖利率曲線來看長天期公債依然較短天期公債高200多個基準點，顯見投資人對未來經濟情勢並不悲觀，另外市場的利率水準仍都處於低檔，企業的融資條件仍然相當寬鬆，有助於企業發債TIPS或公債殖利率，乃至TED利差與企業利差來看，市場資金尚稱寬鬆。

全球金融資金活水檢查表：

項目	指標內涵	目前狀況
殖利率曲線	曲線向上表示景氣及股市前景樂觀	美國10年公債與2年公債利差247個基點，經濟情勢樂觀。
TIPS殖利率	TIPS殖利率代表扣除通膨因素的利率，維持在低水準有利於經濟成長	10年期TIPS利率為1.29%，顯示實質利率維持在低水位。
公債殖利率	為長期名目利率，維持在低水平亦有利經濟成長	十年期公債殖利率為3.24%，亦為相當低的水準，有利於發債。
TED利差	代表倫敦美元借款利率，與無風險利率差，越低代表市場資金越寬鬆	TED利差小幅上揚至0.5%，受貨幣市場利率上升的影響。
企業利差	代表企業借款利率與無風險利差，越低代表企業融資越容易	90天期資產擔保商業本票利差為0.32%，企業融資條件寬鬆。

資料來源：Bloomberg，群益投信整理

群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，股市在5月份的大跌後，6月在震盪之後，第三季應有機會出現反彈走勢，企業資本支出擴張以及新興市場需求題材均為佈局重點。科技股方面，截至最新的北美半導體訂單已連續六個月增長，出貨的狀況也相當良好，強勁的需求面及新科技題材應可拉抬科技股表現。能源類股方面，英國BP石油雖表示漏油事件將須待至8月份才能有效減緩洩漏速度，但跌深的能源類股也可望隨大盤開始反彈，而夏季用油需求也將是利多支撐之一。

蘇士勛近一步指出，歐股持續籠罩在希臘債信風暴當中，近期股價會出現利多小漲、利空大跌的走勢，雖然數據顯示歐元區經濟持續改善，企業獲利亦有優於預期之表現，但是展望經濟未來走勢，歐元區的債務問題已經影響經濟動能，是體質相對脆弱的地區，歐股後續若有上漲僅能以落後補漲視之，未來股市的壓力也會相對沉重，因此短期歐股依舊以震盪為主，此時不妨以資產配置角度，將資金轉往經濟成長性及潛力較高的亞太地區，以追求更佳的長線投資報酬。