壹、泰銖和印尼盧比縮減跌幅，因災害料不會累及經濟成長

亞洲市場泰銖和印尼盧比周一縮減跌幅，因分析師表示：『海嘯造成的破壞不會減緩南亞地區以旅游業為依托的經濟成長。』，這次地震引發的海嘯已經造成南亞地區逾14,400人喪生。

包括斯里蘭卡、印度東南部地區、泰國、印尼和馬來西亞有數以萬計的人無家可歸，此8.9極的強烈地震引發海嘯，沖擊上述該地區沿海，海嘯並破壞了東南亞眾多旅游勝地。

(新聞解讀：地震的死傷，我們為此感到悲傷!但亞洲股市的走高，卻不會因此次事件而有所停歇，除泰國受到觀光業的影響較劇外，其它市場今年早高的理由均不與旅遊業有關，例如印尼受到木漿和天然氣的需求變好推升景氣從今年的4.0%的增長調高至5.5%以上的經濟成長率，而馬來西亞則受惠於天然橡膠和內需市場有起色的兩大利多扶持下而有亮眼的表現，預估馬國明年仍將維持6%以上的經濟增長。因此，一如十月的日本新瀉地震一般，事後證明低點通常都落於重大利空之下，而這些利空是不能改變趨勢的方向。

而本次海嘯事件也波及到亞洲整體股市，韓國日本及各亞洲股都以下跌作收，但海酵終會過，旅遊景點不會少，而越接近年底旅游旺季，旅行還是繼續，只不過換別的渡假聖地罷了，如此一來，這個短暫的利空反而讓入市者有不錯選擇!加碼、加碼、再加碼！~美國運通日本基金)

貳、第一波士頓料明年3月內地再推宏調措施，明年上半年人民幣將與美元脫勾

東京美元兌歐元周一尾盤在接近紀錄低點附近，而多數亞洲貨幣受南亞強震引發海嘯的疑慮拖累而對美元走跌，主要是擔心仰賴旅遊業的部份國家的經濟將受到衝擊，開盤的日圓追隨泰銖和其他亞洲貨幣走跌，但午盤之後即迅速收復失地並在尾盤時近持平。

印尼外海發生強烈地震，引發巨大海嘯,造成逾14,400人喪生，從泰國，馬來西亞，到斯里蘭卡及印度等地的海岸遭到重創，投資人被迫對此巨大天災進行評估。分析師指出,"近十年未見到如此慘烈的巨變，因此很難預測新興市場貨幣會有何變化。亞洲各地股匯市齊跌，但跌幅有限，泰銖及印尼盧比跌幅皆僅有0.5%。

受到耶誕節及新年假期將至影響，外匯市場仍呈遲滯，倫敦股市及債市周一仍休市，紐約市場則恢復正常交易，投資人與交易商預期美元明年仍將下跌，因外界普遍認為美元必須貶值，才能化解美國經常帳赤字屢創新高的壓力。

無獨有偶的是荷蘭財長薩爾姆上周接受報紙專訪時表示：『歐元的升勢仍在可接受的範圍內。』這意味著對歐元迅速走升幾乎沒有遭到任何官方警告，在這之後，美元恢復其跌勢。

美元兌日圓報103.80日圓，今日近持平，但高於本月初創下的五年低點101.83。今年美元兌歐元已下跌7.5%；2003年則重挫21%。美元兌日圓繼去年貶值將近12%後，今年則下跌了3.3%。

(新聞解讀: 部份分析師相信一旦美元重啟跌勢，歐元所面臨的上漲壓力將高於日圓，因為日本近來的疲弱經濟數據顯示，日本經濟成長可能停頓。日本第三季經濟幾無成長，而本季數據亦多較預期疲弱，本周二將公佈11月家庭支出、消費者物價指數(CPI)及工業生產。 但如果美元賣壓一旦重啟時，美元可能會再測試兌日圓五年新低，而目前跡象顯示日本當局不太可能出手阻擋。市場預估日本央行的底線至少在美元跌破90日圓以前不會有所干預，而90日圓是亞洲金融風暴前日元的高點，不過當日本下次全力出手干預時，將會是和美國聯手的出擊；

日本政府高層曾於11月及本月初日圓勁揚時暗示可能採取行動，日本財務省財務官渡邊博史亦曾表示,單方面出手干預的效力不如聯手出擊。所以市場研判日方和美方應有某種默契，也因為日元的相對歐元的弱勢，讓日元的空間有拉大—美國運通日本基金)

參、第一波士頓料美元弱勢明年持續，油價明年下半年回落至每桶42美元

在2004年的最後一周裡，美國股市料將守穩三年半高位，受投資者對大型股的買興提振，且遭受重創的制藥類股料將持續穩步反彈。 輝瑞(Pfizer)繼上周急跌後近期反彈，另一方面，跨國公司可能因美元走軟而受益，因這令其產品價格在海外更具競爭力的利好下支撐如多元經營巨擘通用電氣(奇異)等大企業的股價和獲利預期，進而可能提振美國股市。分析師指出：「製藥類股和大型股將提振道瓊工業指數，不過交投料淡靜，市場又缺乏流動性，大型機構投資者將很容易主導市場方向。」

股市喜迎聖誕行情

美國股市的"聖誕行情"推動道瓊工業指數和標準普爾500指數連續第三個交易日升至三年半新高，周四收盤結束聖誕節長周末前的一周交易。 自從總統選舉以來，股市在過去七周中有六周上漲。今年迄今為止，道瓊工業指數累計上漲近4%，標準普爾500指數上升9%，Nasdaq綜合股價指數上揚近8%。

迎接新年

許多交易商決定下周休假，他們可以放心，因為交投清淡和缺乏重要的獲利報告及經濟數據，市場走勢在他們度假期間應不會出現大幅波動。本周的數據包括將於周三出籠的美國11月成屋銷售，以及將於周四公布的芝加哥采購經理人指數(PMI)。

分析師表示，在市況冷清之際，如果市場走高，很可能是由保健和大型類股帶動。投資者可能亦會將焦點轉向大型股，揚棄如網站Travelzoo等的小型股，後者年內迄今累計已升逾1,000%。

此外，美元走軟預期將令綜合企業如通用電氣等大型跨國公司獲益，令其產品更具海外競爭力，並會提高營收。

(新聞解讀: 耶誕行情果然名不虛傳。美國股市本週在大型股和跌深製藥股帶動下走高，道瓊工業指數創下3年半新高。自美國總統大選後至今7週，其間有6週收紅。下週預料在大型股和製藥股買氣不墜的情況下，美股仍可維持高檔強勢震盪。而上週四公布的經濟數據，為進入2005年的展望，描繪出些許的光明。

小型股今年表現鋒芒畢露，如網路媒體公司 Travelzoo(TZOO-US)已暴漲1000%，可能使得部份資金轉向大型股。另一方面，美元貶值大型跨國企業就有更有利的利好於明年發效。小型股和大型價值股並重會是現在到明年操做的主體，因為越來越多的專業經理人認為小型股的漲勢雖仍有後勁，但大型價值股受到將配發更的現金股利的激勵及製藥類股受利空打擊後的超跌，將在明年初更有表現，因為與一些大型股和成長型的股票相較之下，大型價值股顯然有低估之嫌。年底前，換股操作及布局成長性的小型股仍將持續推升市場。)

日本股市：加碼日股吧!,

受海嘯災情衝擊影響，終止連五日漲勢微幅收低3點

日本股市開盤受到亞洲印尼地震的影響下挫，周一收盤下跌3點，主要是因銀行股走強抵銷半導體與旅遊類股的頹勢，周日亞洲發生大地震之後，投資人拋售旅遊類股，而NEC電子則帶動半導體類股走低，因日本經濟新聞報導稱，NEC電子本會計年度可能因需求疲弱而無法達到財測目標，因而打擊同類型類股士氣。日經225指數收低0.03%或3.13點至11,362.35點，結束之前連續五天的漲勢，東證股價指數收高0.02點報1,134.61點。

**盤後解讀**

由於銀行類股氣勢仍強，且市場漸有共識認為日股漲勢自8月以來即因經濟數據疲弱而受限，目前與美國以及其他主要股市相較下，股價相對便宜，因此日經指數下滑僅是短暫現象。分析師表示，"日本股票市場反彈後勁猶在，但在上周的強勁走勢之後，今天市場人士藉印尼地震之故先退場觀望." 但後市猶強。

**個股消息**

日本經濟新聞周六報導稱，NEC電子因訂單復甦情況可能未如預期,截至明年3月止的營運獲利可能比預測值短少40%.晶片類股因此承受壓力。NEC電子為電子大廠NEC Corp.旗下晶片部門，股價今日重挫5%。動態隨機存取記憶體(DRAM)廠商Elpida Memory爾必達股價則下滑約1.01%，NEC則下挫1.1%。

銀行股消息；主要銀行股仍持續擴大近期升勢，瑞穗金融集團今日逆向上漲0.61%，該公司在贏得一項稅務訴訟後，將本會計年度集團淨利預估調升64%。

操作策略：

逢日股、日元大跌買入日股；因外資看好中線日股； 今日日股受到一些短期不確定的因子，讓市場梢微回溫，但交投氣氛仍屬樂觀，市場分析師紛紛看多明年第一季日本行情有機會挑戰今年的高點。賺日元也要賺日股。

韓國：周日發生強震席捲亞洲，韓股承壓

外資賣超578億韓圜，漢城綜合股價指數收低0.33%至876.98點。

韓國股市周一小幅收低，在周日發生強震席捲亞洲，造成上萬人死亡之後，投資人選擇拋售旅遊相關類股,如大韓航空等。

**個股訊息**

大韓航空下挫2.51%，韓亞航空暴跌4.16%，因投資人擔心這場已經造成將近15,000人死亡的災難，可能重創亞洲區域的旅遊 LG信用卡大跌8.81%，因LG集團表示不會加入金援該信用卡公司的紓困計劃；LG信用卡主要債權人之一國民銀行下挫2.42%。 其他下跌個股方面，現代汽車下跌2.06%。

不過，三星電子上漲1.04%，三星將斥資2,867億韓圜，提高面板的產能，在其股價撐盤下，大盤得以未進一步下挫。

**盤後解讀**

投資人趁著本周交易時間縮短調整部位，並了結最近的獲利。分析師表示，"市場缺乏動力，投資人在年底前不願推得太高；而韓國股市本周五將休市。韓股受到LG信用卡事件和一連串不好的經濟數字影響，韓股恐在寒流當中。等待是最好的策略！

香港：領匯風波過，收高84.22點，資金終將回頭

**操作策略**；資金終將回頭推動、大盤盤後再走高

領匯房地產投資信託基金的不確定性終於告一段落，去除了市場的不明朗因素，地產及高配息股在昨日強力走高後，獲利了結，但市場仍獲得充裕資金的良好支撐，因當地借貸利率仍保持在較低的水準。；港股有機會在上14300點近期新高挑戰。

台股：外資不動搖 再加碼 連12日買超 台股創新低量

本週操作策略:量急縮就是買點。外資比散戶還勇。

外資法人動向將是未來重要觀察指標。外資買盤的加持，現階段盤面處於高檔盤整，照過往經驗，每年12月至隔年農曆年前，是台股紅包行情展現的期間。預料將有底部支撐，伺機上攻。因此，這些個股在漲勢已領先大盤的情況下，後勢發展更具想像空間。

新興市場：原物料價格走高；拉美、俄羅斯大幅上揚

原物料價格短線回檔後，近日又開始上揚，原材仍是看多(原材仍是高度需求，但長線來看庫存將是緊俏)近日拉美股市受惠於明年預估景氣將進一步增長而上漲，而以中長期來看，美元走軟是趨勢，美國景氣持續暢旺帶動需求，三項相加，任何「拉美市場股、債」回檔都是應屬買方。

歐美日十年期指標利率：指標利率轉跌走高，看好股市後勢。