美國股市剖析

世足賽終於閉幕，但美國公司的會計醜聞似乎是一場打不完的賽局，暨世界通訊(World.com)將其前五季的財報灌水，利用會計手法將盈餘虛增加近38億後，週五全錄(Xerox)也驚爆出灌水的現象，因此市場在Enron、Tyco、Adelphia等帶領下，伴隨而來的仍是美元持續貶值及資金持續外流至歐元及日圓體系，而會計醜聞的事件是否能在短期內整理完閑，基本上只能用時間來證明。雖然如此，目前消費者信心指數仍處於高檔，也顯示雖然上檔賣壓頗重，但市場對盤勢未來發展也尚未完全放棄，另外，上週走勢受到經濟數據的激勵及聯邦準備理事會決定目前利率暫不調整，仍維持在原本的1.75%下，也使得連跌五週的跌勢有稍微緩和，可見中東戰事及美國國慶日的恐慌氣氛目前對盤面而言己有消化殆盡之嫌。

而在經濟數據上，上週的表現仍算不錯，利多較多於利空，包括：

1. 六月消費者信心指數為106.4，較市場預期的103.5佳，不過較五月小幅衰減3.9。
2. 五月成屋銷售為575萬戶，較市場預期的570萬微增，但較四月則小幅下滑2萬戶。
3. 五月耐久財訂單意外地增加為0.6%，大幅超越市場預期的減少0.2%，也較四月的0.4%大幅增加。
4. 五月新屋銷售為1.028百萬戶，不僅較市場預期的92萬戶高，同時也較四月份的951萬戶進步。
5. 五月個人收入為增加0.3%，與上月略增0.1%，不過個人支出明顯滑落，成為-0.1%，較上月的0.6%增幅大幅衰退。

不過由以上的經濟數據可以發現，雖然消費者信心仍在，且各項消費也有微幅增加，但由五月個人收入及支出比例來看，投資人似乎尚未完全放手在消費市場之中，持有現金的比率仍是較高，不過至少目前消費市場以有較以往增強，對美國股市的中長期的復甦仍有幫助。

技術線型

技術線型上，在週一及二連續下跌後，上週三及週四出現了破底再拉回的技術性反彈，使得本週各指數可免於連六黑的窘境，不過週五受到全錄利空影響，使得盤勢無力反彈，終場開高走低，留一長上影線，確實不利買盤進攻，而以週線來看，道瓊指數以十字線做收而S&P500及科技類股為主的那斯達克及費城半導體，都呈現帶小紅棒的蜻蜓k線做收，且目前又剛好來到去年九一一的低點，因此不排除本週出現技術性的反彈，不過在美元持續弱勢下，推估反彈量能並不會太大，且四大指數也並沒有脫離下降趨勢線，因此，若反彈逢高仍建議以保守態度為主。

整體走勢

美元持續下挫續創近期低價位，而歐元6/28己最高曾升值到0.9990兌一美元的強勢格局，不排除本週將與美元呈現1:1的格局，而由於美元空單排山倒海而來，使原本被干預的日圓也無法守住120的困境，最高也曾來到119價位，就連鄰國的英鎊也出現了大幅買進動作，因此目前美元弱勢將持續，暗示美股資金動能將明顯減少，再加上本週週四為美國國慶日，預料市場後半週行情也將呈現疲弱態勢；不過，原本為資金避險天堂的黃金，上週走勢己經出現明顯走弱格局，可見目前避險資金己有抽出之疑，再加上景氣先行指標--穀物，包括了棉花、黃豆、玉米等大宗物資近期也都出現飆漲走勢，因此雖然目前美股走勢仍偏弱，但若以下季表現來看，目前己有復甦的跡象。而本週操作上，由於假期將近，建議以區間偏空交易為為主，道指壓力9450，支撐9000；那指壓力1100，支撐990；S&P500期指壓力1024，支撐950。