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一、基本資料
- 成立日期：民國83年8月
- 董事長：吳春發
- 公司簡介：瑞軒科技為國內專業的監視器生產廠商，其設立初期即已定位於生產高階、高附加價值之大尺寸監視器產品，深受國際知名監示器廠商的青睞。
- 產品比重：LCD顯示器55%、CRT顯示器44%
- 轉投資事業：晶磊半導體(6%)、ASEV Display Lab。
二、投資建議
展望89年，瑞軒已自6月份起受惠於新廠產能提升與訂單增加所帶來的效益，不但6月份營收再創歷史新高，瑞軒概算89年上半年稅前盈餘1.53億元，達成上半年年度預算的127%、達成全年度稅前盈餘目標的38%，稅前EPS為0.95元(以股本16.22億元計算)，預期瑞軒在產能提升後未來將更有能力承接系統廠商的訂單，因此瑞軒自3Q起營收與獲利成長的力道便能逐漸顯現。元大投顧預估瑞軒今年營收為106.97億元、稅後EPS為2.95元，建議買進。
三、有利因素
- 累計89上半年瑞軒CRT監視器約出貨26萬台、LCD監視器約出貨8萬台，其中CRT監視器的出貨量已達到瑞軒原財測目標的64%，由瑞軒上半年出貨量的大幅成長中發現，監視器業者上半年已有淡季不淡的趨勢，展望下半年又為傳統監視器的旺季，再加上VIEWSONIC新訂單挹注的效益可在3Q起逐步顯現，而且瑞軒也規畫將擴增CRT生產線的動作下，因此預估今年瑞軒CRT監視器的出貨量將遠超過公司原先的目標，研究員估計瑞軒今年CRT監視器的出貨量將可達到65.7萬台(比去年成長106%)，再加上下半年CRT監視器有調漲價格的空間，未來對瑞軒的獲利貢獻更為顯著。
- 展望未來以瑞軒在LCD監視器多年的研發製造實力，目前已與多家系統廠商洽談的商機下，未來有極高的機會獲得其他國際系統廠商的OEM訂單。近期在VIEWSONIC宣布增加瑞軒訂單後，預估89年瑞軒的主要客戶為VIEWSONIC、INGRAM-MICRO、I-O
DATA，國際級大客戶的持續加碼下單不但證明瑞軒的實力，更為瑞軒帶來穩定的獲利。
四、財務資料
1.每年獲利能力，基本評價及股利分派
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項目
年 |
營收(百萬) |
營業利益(百萬) |
稅後純益(百萬) |
調整後EPS |
EPS％ |
當時股價 |
每股淨值（元） |
本益比（倍） |
股價淨值比(倍) |
股利分派現金盈配資配 |
股本(百萬) |
|
86年 |
1,218 |
24 |
62 |
-- |
-- |
56
(07/19)
|
-- |
-- |
-- |
0 |
1.2 |
1 |
450 |
|
87年 |
3,770 |
287 |
204 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
0 |
2 |
3 |
555 |
|
88年 |
5,840 |
223 |
242 |
1.49 |
-- |
21.12 |
37.58 |
2.65 |
0 |
1.5 |
1.5 |
1,000 |
|
89年估 |
10,698 |
396 |
478 |
2.95 |
98 |
21.52 |
18.98 |
2.60 |
-- |
-- |
-- |
1,622 |
2.每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收（千） |
毛利率％ |
營業利益（千） |
成長率％ |
營益率％ |
稅前淨利（千） |
成長率％ |
盈利率％ |
每股稅前淨利(元) |
|
|
一 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
87 |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
三 |
1,026,314 |
11.98 |
88,025 |
-- |
8.58 |
112,328 |
-- |
10.94 |
2.03 |
|
|
四 |
1,536,698 |
10.95 |
116,843 |
-- |
7.60 |
17,400 |
-- |
1.13 |
0.31 |
|
|
一 |
1,383,792 |
8.22 |
52,728 |
-- |
3.81 |
82,688 |
-- |
5.98 |
1.49 |
|
88 |
二 |
1,305,393 |
10.50 |
80,929 |
-- |
6.20 |
67,422 |
-- |
5.16 |
1.22 |
| |
三 |
1,243,098 |
7.25 |
39,768 |
-54.82 |
3.20 |
70,035 |
-37.65 |
5.63 |
0.81 |
|
|
四 |
1,907,266 |
7.34 |
49,470 |
-57.66 |
2.59 |
64,809 |
272.47 |
3.40 |
0.72 |
|
89 |
一 |
1,553,223 |
7.05 |
37,154 |
-29.54 |
2.39 |
48,429 |
-41.43 |
3.12 |
0.48 |
| |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
|
三 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
3.每月營收（千元）及成長率
|
月份 |
七月 |
八月 |
九月 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
三月 |
四月 |
五月 |
六月 |
|
87年 |
-- |
-- |
-- |
524,955 |
460,850 |
550,893 |
88年 |
349,869 |
370,554 |
663,369 |
564,105 |
392,000 |
349,288 |
|
88年 |
-- |
-- |
-- |
656,727 |
464,615 |
786,038 |
89年 |
556,219 |
313,595 |
683,407 |
615,658 |
701,822 |
1,032,795 |
|
成長率％ |
-- |
-- |
-- |
25.10% |
0.82% |
42.68% |
成長率 |
58.98% |
-15.37% |
3.02% |
7.14% |
79.04% |
195.69% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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