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一、基本資料
- 成立日期：民國67年1月
- 董事長：陳國源
- 公司簡介：品佳主要代理華邦、菲利浦、三洋、PCTel等知名國際大廠零組件銷售之通路商，其中又以華邦為半導體元件之最大供應商(佔營業額的5成以上)，目前實收資本額為6.9億(7/19除權後之股本)。
- 產品比重：記憶體IC(26.8%)、特定應用IC(41.9%)、標準型元件(12.8%)、被動元件(12.2%)、分散式元件(6.3%)。
- 轉投資事業：勁駒電子(99.67%)、品佳國際(100%)。
二、投資建議
下半年由於主機板客戶業績預期大幅成長的帶動下，目前毛利率偏高之特定應用IC比重將進一步提高。此外轉投資品佳香港，襄園認列收益優於預期，亦有處分華邦電、超豐電子等業外收益挹注下，全年稅後淨利預期可達2.82億，以除權後6.9億股本計算，EPS可達4.08元，建議90元以下買進。
三、有利因素
- 下半年主機板大客戶之一的微星中和三廠擴廠效應將逐漸顯現，使得毛利率偏高之特定應用IC(ASSP)佔營收比重將由上半年的41.9%進一步提升。此外被動元件仍有缺料現象。公司派預估毛利率(包括基礎元件)仍將小幅優於上半年的情形下，預估第三季起營收及本業營業利益將較上半年明顯成長。(第三季營收可望挑戰20億，而營業利益則預估為0.94億-1億間)。
- 轉投資襄園獲利超前，香港品佳子公司(今年3月份合併)全年亦有2700萬的認列收益(財測僅預期認列700萬之收益。加上預計處分超豐電子及華邦電持股(各持有1000張，處分利益分別為1000萬及2800萬)，投顧預估全年業外收益應有挑戰1億元以上之實力。(襄園月營收均為800萬元以上，毛利率高於30%以上)
- 新代理ARORA LCD顯示器元件，加上其他主機板客戶亦積極擴展業務，明年業績仍將有30%以上之成長率。
四、財務資料
1.每年獲利能力，基本評價及股利分派
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項目年 |
營收(百萬) |
營業利益(百萬) |
稅後純益(百萬) |
調整後EPS |
EPS％ |
當時股價 |
每股淨值（元） |
本益比（倍） |
股價淨值比(倍) |
股利分派現金 盈配資配 |
股本(百萬) |
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86年 |
2,728 |
97 |
113 |
-- |
-- |
91.5
(07/19)
|
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
199 |
|
87年 |
2,927 |
81 |
48 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
0 |
3 |
0 |
350 |
|
88年 |
4,203 |
115 |
95 |
1.36 |
-- |
15.73 |
67.28 |
5.82 |
0 |
1.5 |
0.5 |
470 |
|
89年估 |
6,750 |
310 |
282 |
4.05 |
198 |
20.84 |
22.59 |
4.39 |
-- |
-- |
-- |
696 |
2.每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收（千） |
毛利率％ |
營業利益（千） |
成長率％ |
營益率％ |
稅前淨利（千） |
成長率％ |
盈利率％ |
每股稅前淨利(元) |
|
|
一 |
740,063 |
4.51 |
6,635 |
-- |
0.90 |
-6,014 |
-- |
-0.81 |
-0.30 |
|
87 |
二 |
510,234 |
7.63 |
11,341 |
-- |
2.22 |
18,784 |
-- |
3.68 |
0.94 |
|
|
三 |
752,709 |
8.41 |
34,471 |
-- |
4.58 |
19,554 |
-- |
2.60 |
0.56 |
|
|
四 |
924,273 |
6.67 |
28,827 |
-- |
3.12 |
29,581 |
-- |
3.20 |
0.92 |
|
|
一 |
986,659 |
5.86 |
25,874 |
289.96 |
2.62 |
26,708 |
544.10 |
2.71 |
0.76 |
|
88 |
二 |
830,942 |
4.69 |
2,539 |
-77.61 |
0.31 |
1,760 |
-90.63 |
0.21 |
0.04 |
| |
三 |
1,158,609 |
5.93 |
30,976 |
-10.14 |
2.67 |
38,209 |
95.40 |
3.30 |
0.83 |
|
|
四 |
1,226,326 |
8.14 |
55,311 |
91.87 |
4.51 |
44,138 |
49.21 |
3.60 |
0.96 |
|
89 |
一 |
1,322,713 |
7.16 |
46,599 |
80.10 |
3.52 |
58,367 |
118.54 |
4.41 |
1.16 |
| |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
| |
三 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
3.每月營收（千元）及成長率
|
月份 |
八月 |
九月 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
三月 |
四月 |
五月 |
六月 |
|
87年 |
214,798 |
-- |
338,548 |
301,483 |
284,241 |
88年 |
376,009 |
285,783 |
324,867 |
313,956 |
269,000 |
247,986 |
|
88年 |
436,368 |
428,823 |
506,343 |
426,269 |
287,239 |
89年 |
419,649 |
334,768 |
568,680 |
571,209 |
427,897 |
483,282 |
|
成長率％ |
103.15% |
29.03% |
49.56% |
41.39% |
1.05% |
成長率 |
11.61% |
17.14% |
75.05% |
81.94% |
59.07% |
94.88% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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