台股自12月12日以來連續五天交易日跌掉830點，指數一舉跌破所有均線，8,000點整數關卡失守，投資人信心潰散，深恐股災再次上演，由於市場賣壓未減，盤勢整理、尋求打底時間將拉長。寶來投信總經理劉宗聖表示，近期台股急速下跌，系統性風險升高，但在台股7月以來的幾波跌勢中，臺灣高股息指數跌幅相對大盤抗跌，領先大盤約6.48%(7/26~12/18)，由於高股息ETF涵蓋電信、塑化、鋼鐵等防禦性的高股息個股，在這波跌勢中，市場買盤逢低承接鮮明。

台股本波回檔既快且深，由於籌碼面尚未落底，融資餘額仍嫌偏高，大盤從10月底的9,809點回檔以來至12月18日，指數下跌幅度高達20.4%，但是融資餘額到18日為止，僅由4,132億元降為3,467億元左右，減幅只有16%，兩者差距仍大。劉宗聖認為，國內政治風險貼水加大，加上美國經濟變數仍多，台股近期在FED降息後，遇到亂流，指數正尋求測試M型底部，未來大盤應加速清洗浮額，指數方有止穩機會。

寶來投信指數投資處資深協理黃昭棠表示，根據Bloomberg資料統計，自今年7月以來的兩波跌勢，台股於7/26~8/17及10/30~12/18的下跌幅度分別達18.56%、20.81%，反觀涵蓋高股息殖利率的臺灣高股息指數卻僅分別下跌了18.21%、17.69%，拉長時間自7月至12月，高股息指數下跌13.92%亦較大盤的20.4%來得抗跌。而當台股於8月中反彈(8/17~10/30)，僅上揚23.44%，高股息指數表現卻優於大盤，漲幅達27.87%，展現隨漲抗跌的特色。

一般來說，高股息殖利率個股每當行情低迷時，都被視為防禦型標的，股性相對穩健，在市場空頭氣氛瀰漫、大盤行情超跌時，吸引買盤進場。由於高股息ETF主要投資基本面健全、佈局獲利能力穩定、配發較高股息的產業個股，且臺灣高股息指數成份股中，多屬於中度成長產業與大型龍頭股，由以上數據即顯示出，當市場開始較大波動時，高股息股票基本面穩健的抗壓性，即展現出來，表現亦相對優於大盤。目前大盤處於相對低點，持有高股息個股不僅「進可攻、退可守」，也是「危機入市」的另一投資選項。

黃昭棠指出，雖然近期市場利空因素仍未消除，台股又有政治因素及次級房貸效應的干擾，不過，指數在8,000點之下已進入超跌區，投資人與其繼續追殺，不如開始認真思考如何逢低佈局價值型股票，建議中長線投資人可佈局囊括電信、塑化、航運、鋼鐵等具防禦性標的之高股息ETF。而亞洲區第一檔正式掛牌上市之高股息ETF--「寶來台灣高股息基金」(股票代碼0056)即將於下週(12月26日)在集中市場掛牌上市，投資人可以採用股票買賣方式交易，操作方式靈活又方便。

表：自七月以來臺灣高股息指數具領漲、抗跌效果

資料來源:證交所、Bloomberg；寶來投信整理