前兩週，在十年99/5期公債標售之前，台債市場呈現狹幅震盪的走勢。99/5期公債發行前殖利率落在1.393%~1.438%區間內；1.4%下方追價意願不高，1.43%上方則有買盤進駐，而五年期99/1期公債殖利率則在0.89%~0.91%之間徘徊。

99/5期公債於上週五(3/5)標售，因銀行與壽險業標購意願高，加上券商放空部位回補；故得標利率為1.399%，於市場所預期的1.4%~1.43%區間下方，也創下歷年來十年期公債標售的最低紀錄。得標比重方面，銀行拿了51.37%，壽險業也佔了10.0%，証券業僅拿33.38%，票券業則為5.25%；發行前空方欲藉標購補券者，此次受傷甚重。

在上週五美債大跌，以及市場傳聞央行貨幣政策將趨於緊縮的利空下，週一台債市場呈現多殺多的走勢，債券殖利率大幅彈升。99/5期公債殖利率跳過1.44%的關卡並來到1.45%上方，為發行前交易以來最高；另99/1期公債殖利率也站上0.95%的水準。但隔天多方趁昨日的停損賣壓湧現後，即有逢低佈局的買盤進駐；週三因央行副總裁於立院質詢談話，市場解讀央行短期不會有太大的政策轉變，銀行於等殖買超99/5期公債22億元，殖利率挑戰1.42%未果，在1.43%上下游走。

中央銀行將於本月25日召開第一季全體理監事會議，儘管市場解讀央行副總裁於立院之質詢答問，認為央行短期內不會升息；但近期政府致力於壓抑國內房價，加上十年期公債得標利率創歷史低價；顯示市場游資過剩。預期央行將有收縮銀根的相關措施，倘若吸收市場游資，間接拉高短率後對短券將有一定的影響，中長期看來殖利率往上趨勢不變。