《全球市場分析》

企業財報獲利亮眼 美歐股市持續上揚

美國19家銀行壓力測試的結果將於5月初公佈，測試結果可能將銀行分為A~D四等級，最差的D等級銀行將可能面臨國有化命運。由於上週當中企業公布財報獲利亮眼，包括高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗(Citigroup)等金融類股獲利多優於市場預期，加以聯準會(Fed)經濟褐皮書顯示經濟穩定跡象浮現，在金融股與科技股領漲下，標準普爾 500指數上揚1.52%，金融股總計上漲4.1%。道瓊工業指數30家成分股中將有11家於本週發佈財報，由於本週經濟數據相對清淡，密集公布的企業財報結果對市場影響力將更為提升。

歐洲央行(ECB)總裁特里榭18日指出，儘管零利率政策不適合歐洲央行，但仍不排除進一步降息的可能，下個月ECB可能將現行利率1.25%再降一碼至1%。而由於特里榭公開表示歐洲央行官員對貨幣政策意見分歧，市場擔憂ECB推出振興經濟政策的應變速度可能因此受到影響，進而拖延經濟復甦的時間點，在前景展望對歐元匯率造成壓力下，歐元兌美元單日即重貶1%。

國際能源總署(IEA)4月10日調降2009年全球能源需求，將今年需求再度下修2.8%至每日8,340萬桶，此消息在上週一歐美金融市場休完復活節假期後才發酵，造成紐約油價單日重挫4.2%，加以美國原油庫存創近19年高點，使上週國際原油市場跌破50美元大關，在週五美國企業財報優於預期下，收盤才再度站上50.33美元。

《亞洲市場分析》

景氣緩步回溫 亞股率先反應

MSCI亞洲指數(除日本以外)上週上漲2.68%，此為亞股連續第6週上漲，也是近2年以來最長時間上漲，其中漲幅最大的為香港的4.70%，在美國主要銀行獲利優於預期等利多及中國經濟回暖帶動下，香港恆生指數已重回15,000點。

南韓公佈資料顯示，南韓企業裁員仍持續，3月份失業率已突破4%，失業人數較去年同期增加17.6%，達95萬2000人，為三年以來最高，預計失業率仍有進一步惡化的可能。但韓國百貨公司銷售卻有好轉跡象，銷售成長從上月的-0.3%上揚至本月的4.5 %，韓國主要百貨公司，尤其是食品、化妝品、奢侈品等銷售都有微幅增長，經濟衰退情況似乎已較緩和。

新加坡出口數據雖仍為衰退，但衰退幅度已略為減緩，電子產品出口年增率已從上期的-31.9%回升至本期的-25.7%，零售銷售亦從上期的-12.2%上升至本期的-5.7%，優於市場預期的-6%。對於極為依賴出口的新加坡來說，出口出現回升無疑是景氣止穩的重要的指標。泰國方面，由於之前紅杉軍與政府的對抗，導致外資資金撤出，政局不穩定嚴重影響泰國股市，觀光類股及銀行類股影響最大，幸而在商品類股的支撐下，泰國股市表現不至太差。

今年以來，以中國為首的亞洲國家，股市表現強勁，不單是中國、台灣、南韓，甚至日本也逼近9,000點大關，反應景氣回穩，但近期投資人仍需注意獲利了結賣壓。

《台股市場分析》

外資持續買超 台股後勢不悲觀

上週五台股賣壓大舉出籠，盤中重挫近300點，年線失守，亦結束週線連七紅，指數最後收在5755.38點，勉強收在10日線5740點之上，成交量2236.53億元，為97年4月17日以來最大量，週線下跌26.58點，週量亦達8450億元，同樣為97年4月14日當週以來最大週量。

台股自3955低點以來，距離6071高點已大漲2116點，若自農曆年後4164低點開始計算，指數亦已上漲1907點，高點距離季線乖離已達24.25%。大盤面臨6000點關卡，成交量快速放大至2000億以上，在利多雲集之際，台股爆量修正並不意外。

上週五雖然出現巨量長黑，但指數未有效跌破10日線，且外資仍持續大買104億元，金融類股更是買多於賣，加上匯市方面無明顯波動、融資餘額增加13.76億元仍在可接受的範圍、國際股市漲多跌少，故對台股後勢不需太過悲觀。根據以往經驗，出現波段巨量長黑後，盤勢將進行約2-4週整理，在價穩量縮後，指數仍有機會再探高點。預估短期台股將於5500-5950點區間震盪，本週觀察重點為國內外企業財報之公佈與法說會狀況。