光電族群近期基本面較佳個股，建議大盤回檔時，可逢低承接

（1）旭麗（#2310）新產品MFP及印表機、高階掃描器出貨成長，7月份營收已明顯顯現達14.6億元，MoM+49.05﹪，創今年新高。預計Q3在各項新產品的帶動下，營收可望較Q2明顯成長，8、9月份單月營收將持續走高。上半年因業外收益挹注，累計稅前獲利6.4億元，稅前EPS 1.37元，獲利達成率53.16﹪。（2）普立爾（#2394）下半年因多項高單價變焦自動相機及高階數位相機新機種陸續出貨，且出貨旺季集中在7-10月，故預計7月份起出貨量及單月營收可急速向上提昇，預計可持續至10月份。大陸佛山相機城已進行量產，預估相機產能可提升6成以上，獲利成長潛力看好。（3）瑞軒（#5405）現階段的LCD監視器佔營收比重已達7成。7月份LCD監視器出貨5.4萬台，CRT監視器出貨較6月減少1萬台，導致7月份營收6.57億，較6月份減少18﹪，但預計8月份CRT監視器出貨將再回升。瑞軒因近期又接獲日本Sharp15吋液晶監視器訂單，預計自9月起單月出貨量可望達到8000台，預估8月LCD監視器出貨量可望達到5.6-5.9萬台，9月出貨量可望達6.5-7萬台，故8、9月份營收將持續走高。（4）友達(#2409)將於9/1正式與聯友合併，合併後產能為全球前三大TFT廠，自8月起，因15吋LCD監視器需求增加，友達產能利用率可由6月份的6成回升至8成，而Q4 TFT面板價格將可明顯回穩。預估友達今年稅後EPS虧損1.64元，我們認為明年度將有機會轉虧為盈，預估明年稅後EPS約有1.2元水準。（5）英群（#2341）近期取得國際大廠客戶HP CD-RW燒錄機訂單，並將自8、9月起開始大量出貨，8月CD-RW燒錄機出貨量將達10萬台，較7月份的5-6萬台倍增，9月提升為10-15萬台，預計今年Q4單月出貨量更將增為20萬台。（6）力捷（#2348）在新增HP 600dpi中低階掃描器300萬台大訂單的出貨挹注下，7月營收為8.72億元，不但較6月份成長44﹪，並為單月今年新高，且將有連續走高半年以上的機會。

LCD

CD-R增資新股將大量陸續出籠，短線操作應先行避開

第三季起由於CD-R進入產銷旺季，中環（#2323）7月份營收17.57億元，連續第二個月創歷史新高；錸德（#2349）7月營收22.09億元也持續創歷史新高，精碟（#2396）約6.05億元接近歷史新高；至於利碟（#2443）約3.35億元，持續創歷史新高；國碩（#2406）7月份營收1.72億元，接近歷史新高。預期8、9月CD-R個公司營收將有機會全面再創歷史新高。今年CD-R公司獲利方面，由於單價從最谷底漸漸爬升，今年的獲利能力原本就無法與去年相較，惟產業景氣由谷底往上翻揚明確，但目前CD-R公司較不利的因素，為中環、錸德目前股價並不是在歷史本益比的低檔區，所以除非CD-R單價今年能突破0.3美元，持續向上調升，但目前我們尚未看出有此跡象。短線上，近期CD-R類股，增資股將大量出籠，需留意籌碼面凌亂問題。精碟增資新股近10萬張8/22出籠；而錸德40萬張增資新股8/28發放；中環43.3萬張8/30發放，短線上潛在賣壓應該不輕；國碩2.2萬張9/5日出籠；至於利碟較晚，今年增資新股約2.8萬張，於11/14日出籠。我們建議操作CD-R個股時，還是要採取區間操作，近期增資新股將大量出籠，故先行避開，接下來可先行逢低承接精碟，因其增資新股最先發放。

MFP多功能事務機

旭麗MFP產品，Q3大量出貨，8、9月營收將持續走高。

旭麗（#2310）由於為LEXMARK代工MFP（多功能事務機器），Q3為出貨高峰，7月份MFP出貨量達15萬台，8月份出貨量預估達20萬台，9月份則超過20萬台以上，另加上印表機、高階掃描器等出貨成長，7月份營收已創下今年新高紀錄。旭麗7月台灣營收14.6億元，較上月成長49﹪，單月稅前盈餘1.8億元，為今年新高紀錄；累計1-7稅前盈餘為8.2億元，年度達成率68.2﹪，以除權後股本計算，稅前EPS為1.76元。預計旭麗8、9月份在MFP產品的帶動下，營收及獲利可持續走高。旭麗今年因應景氣低迷，致力生產製程及產品設計的改良，有效降低成本、提升毛利率，上半年平均毛利率達16.5﹪，較去年同期成長70﹪以上。預估今年旭麗稅後EPS為2.73元，目前本益比9.9倍不高，建議可逢低買進旭麗。

監視器

今年CRT監視器需求下滑，而LCD監視器大幅成長，國內監視器廠積極轉型生產LCD監視器。

今年由於CRT監視器需求不佳，國內監視廠器今年上半年獲利表現平平，而下半年LCD監視器需求看好，目前國內監視器廠皆積極轉型生產LCD監視器，藉以提昇整體監視器出貨量及獲利。今年上半年CRT監視器產值及產量分別衰退30﹪及20﹪，國內廠商包括誠洲 (#2304)、源興（#2346）、美格 (#2358)及美齊 (#2442)等廠商今年CRT監視器出貨量皆向下修正。但LCD監視器因今年大幅降價，導致產生對CRT的替代效果，今年需求大增，國內廠商上半年產值及產量則分別較去年同期成長30﹪及168﹪。其中瑞軒 (#5405)上半年CD監視器出貨量達到23.7萬台，與去年全年的24萬台相近，並將全年LCD監視器出貨量目標由50萬台提高至60萬台以上。源興今年下半年將持續增加LCD監視器出貨量，預估今年8月份LCD監視器出貨量將超過4萬台，並隨著出貨旺季預計LCD監視器出貨量將持續增加。美齊今年上半年監視器出貨量約136萬台，含LCD 15萬台，出貨量偏低，已經二度向下調整全年監視器出貨量，由380萬台下修為300萬台，上半年營收達成30﹪偏低，稅前虧損0.68元。目前CRT監視器單月出貨約20-25萬台，LCD監視器約3萬台。美齊的馬來廠及蘇州廠，往吳江新廠集中，6月初全面遷入吳江新廠，台灣第一家將LCD監視器產線一往大陸廠商。美齊目前最大月產能CRT 50萬台、LCD 10萬台。預估今年營收115億元，稅後EPS約0.1元，預計可能將調降財測。