新興市場中的拉丁美洲，相關基金在台灣一向有固定的「粉絲」捧場，因此對於拉丁美洲的行情也相當關心。隨著上周美國股市的上揚，MSCI拉美指數近一週也上漲1.53%，主要股市漲跌互見，墨西哥和巴西上週的漲幅分別有0.51%和1.25%，但阿根廷則是下跌了0.34%，整體而言，拉丁美洲股市上周的表現還算令投資人滿意。

美國升息的疑慮漸退，拉丁美洲投資人轉而將焦點放在財報的表現上，陸續公布的財報財報表現不賴，世界最大鐵礦供應商Cia.Vale do Rio Doce和巴西第二大銀行第二季獲利成長12%，而阿根廷股市下跌的原因則是，油氣管線供應商Tenaris SA和阿根廷最大的鋼鐵製造商Siderar SAIC的獲利不如預期，因而拖累了股市。

除了財報的利多外，債信的改善也支撐了近期拉丁美洲股市的走勢。近幾年拉丁美洲各國在改善財政上不遺餘力，最近一個月內，阿根廷和智利的債信評再度被調升，近一季內被調升的國家也有，巴西、智利、巴拉圭、烏拉圭、瓜地馬拉、宏都拉斯與尼加拉瓜，顯示各這個區域的國家經濟體質有長足的進步。

股市表現佳，自然反映在相關基金績效上。在台灣核備的拉美股票型基金今年以來平均報酬率上漲了16.44%，全體基金揮出「全疊打」，績效至今皆為正報酬，表現最佳的是摩根士丹利拉丁美洲股票基金，報酬率超過20%。該基金主要持有的市場是墨西哥和巴西，主要產業是原物料、電信和金融，與它持有類股近似的荷銀拉丁美洲股票基金，報酬率則在同類基金中墊底，但也有13%左右的報酬率，這也顯示投資人在基金的選擇上，基金金理人選股能力是一項重要的考量因素。

不過，並非所有拉丁美洲基金投資都能笑顏逐開，因為攤開拉丁美洲基金近三個月的績效則是「全盤皆墨」，近一季進場的投資人運氣好的只賠2%，比較「背」的投資人則是賠了近一成，這些投資人恐怕需要靠時間來等待「翻身」。然而，與其他新興市場的基金表現做比較，近一季來，拉美股票型基金的跌幅算是相對較小，全體平均跌幅約6%，而亞洲股票型基金(不含日本)跌了近10%，新興東歐股票型基金的跌幅也約達9%，

受惠過去幾年來美國穩健經濟成長與商品市場的多頭行情，為新興拉美帶來可觀的利潤，展望2006年下半到2007年，美國的經濟成長不似以往強勁，身為美國製造工廠的拉美各國，最可能直接受到衝擊，但商品市場只要維持多頭，就可望支持新興拉美主要國家出口，因此，近期內要特別注意美國公布的經濟數據，若是明顯成長力道不如前，則對拉丁美洲基金的投資就要謹慎而為，而投資人應該要注意的是，拉美區域對於單一國家或商品市場依賴性過高的產業結構，在資產配置上，以拉美為標的的資產比例不宜過高。

資料來源：FundDJ基智網(www.funddj.com)