法人研究報告內文-台股-MoneyDJ理財網

權證專題報導

(2008/01/22 由康和證券提供)

研究標的:

近期受到國民黨立委選舉大勝、美國重量級企業財報發布，及今年度美國經濟衰退的機率大增，台股在這多空消息的氣氛下波動劇烈，大漲後又扮隨著大跌，股票操作難度大增，而具有高度槓桿效果的權證更是波動劇烈，近期投資權證的投資人宜控制投入權證的資金比例，不宜過高，待月底FED利率決策後，看國際股市狀況，並觀察油價及美元走勢，若有正面消息，再提高投資比例。

近期已發行而尚未掛牌的權證如下表所示：

權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
亞東E6	晶　電	1.991	80.89%	186.00	9M	0.1	50 OTM
亞東E7	聯發科	3.603	81.88%	485.25	6M	0.1	50 OTM
亞東E8	奇美電	3.095	78.78%	60.60	9M	0.5	50 OTM
國票21	國　產	1.034	70.00%	23.10	6M	0.5	50 OTM
國票22	燁　輝	0.855	68.00%	17.85	6M	0.5	50 OTM
新壽B1	裕　民	1.353	73.00%	127.50	6M	0.1	50 OTM
新壽B2	永豐金	0.497	45.00%	18.45	6M	0.5	50 OTM
亞東E9	台　泥	2.906	82.11%	77.85	6M	0.5	50 OTM
亞東F1	新光金	2.359	67.01%	31.27	9M	1.0	50 OTM
新壽B3	廣　宇	0.975	77.30%	83.25	7M	0.1	50 OTM
大華CZ	新興航	1.005	72.40%	83.55	9M	0.1	50 OTM
統一BP	台　玻	1.418	75.00%	61.12	6M	0.2	50 OTM
統一BQ	元大金	0.732	65.00%	37.65	6M	0.2	50 OTM
新壽B4	聯發科	0.457	64.00%	506.25	7M	0.01	50 OTM
統一BK	日月光	1.760	56.00%	42.07	6M	0.5	50 OTM
統一BL	勝　華	1.160	72.00%	52.50	6M	0.2	50 OTM
新壽R6	典　範	1.114	62.00%	24.52	7M	0.5	50 OTM
永豐34	正　隆	0.637	53.18%	16.72	6M	1.0	50 OTM
永豐35	燿　華	1.116	63.21%	40.05	6M	0.5	50 OTM
永豐36	群　光	0.747	58.05%	80.40	6M	0.2	50 OTM
永豐37	可　成	1.335	71.32%	188.25	6M	0.1	50 OTM
永豐38	彩　晶	1.314	71.18%	18.60	6M	1.0	50 OTM
永豐39	瑞　儀	1.166	55.11%	56.40	6M	0.5	50 OTM
元富CR	京元電	0.925	60.40%	22.72	6M	0.5	50 OTM
元富CS	長榮航	0.646	48.23%	21.98	6M	0.5	50 OTM
元富CT	技　嘉	0.975	55.01%	27.30	6M	0.5	50 OTM
元富CU	南　港	0.855	55.02%	59.85	6M	0.2	50 OTM
元富CV	陽　明	0.607	60.28%	37.35	6M	0.2	50 OTM
台証AZ	勝　華	1.074	76.88%	49.57	6M	0.2	50 OTM
台証BA	建　漢	1.770	81.16%	76.05	6M	0.2	50 OTM
台証BB	智　原	1.969	76.77%	91.05	6M	0.2	50 OTM
台証BC	大　同	1.272	72.38%	25.50	6M	0.5	50 OTM
台証BD	正　新	1.571	69.97%	82.50	6M	0.2	50 OTM
信證K1	富邦金	1.822	52.48%	45.75	6M	0.5	50 OTM
信證K2	中　工	1.673	87.78%	11.85	6M	1.0	50 OTM
宏遠07	彩　晶	0.973	72.52%	18.60	6M	0.5	50 OTM
國票23	彰　銀	1.074	54.00%	26.77	6M	0.5	50 OTM
國票24	台積電	2.893	48.00%	83.55	6M	0.5	50 OTM
工銀N4	神　達	0.816	75.10%	41.32	6M	0.2	50 OTM
工銀N5	中　環	0.667	67.50%	15.75	6M	0.5	50 OTM
工銀N6	國　巨	1.234	64.50%	15.60	6M	1.0	50 OTM
工銀N7	大　同	1.672	57.20%	25.50	6M	1.0	50 OTM
工銀N8	勝　華	1.931	72.80%	49.57	6M	0.5	50 OTM
工銀N9	聯發科	0.537	78.10%	514.50	6M	0.01	50 OTM
工銀AA	華　映	0.786	73.20%	15.00	6M	0.5	50 OTM
工銀AB	兆豐金	0.567	41.60%	30.00	6M	0.5	50 OTM
工銀AC	景　碩	1.015	67.80%	132.75	6M	0.1	50 OTM
中信KL	可　成	1.999	73.17%	188.25	6M	0.1	50 OTM
中信KM	凌　巨	0.596	83.84%	49.80	6M	0.1	50 OTM
元大DE	聯發科	4.184	70.57%	514.50	6M	0.1	50 OTM
元大DF	宏達電	7.522	67.12%	834.00	6M	0.1	50 OTM
兆豐V2	嘉聯益	1.072	65.00%	24.00	6M	0.5	50 OTM
兆豐V3	均　豪	1.579	75.00%	29.10	6M	0.5	50 OTM
兆豐V4	合　晶	3.129	85.00%	263.25	6M	0.1	50 OTM
兆豐V5	精　誠	1.587	55.00%	45.00	6M	0.5	50 OTM
兆豐V6	詮　鼎	1.112	66.00%	27.00	6M	0.5	50 OTM
兆豐V7	原　相	3.964	82.00%	350.25	6M	0.1	50 OTM
兆豐V8	位　速	2.193	75.00%	220.50	6M	0.1	50 OTM
國票P1	茂　德	0.984	60.00%	12.18	6M	1.0	50 OTM
中信QS	群　聯	2.487	73.17%	283.50	6M	0.1	50 OTM
康和88	燦　坤	0.651	69.99%	64.35	6M	0.1	50 OTM
康和89	開發金	0.671	50.08%	18.22	6M	0.5	50 OTM
中信KN	華　碩	0.994	51.85%	125.85	6M	0.1	50 OTM
新壽B5	台　泥	1.343	65.00%	49.10	6M	0.2	ATM
新壽B6	台　泥	0.776	65.00%	24.55	6M	0.2	50.0 ITM
新壽B7	超　豐	0.646	55.00%	59.25	6M	0.2	50 OTM
信證K3	中　鴻	2.629	65.36%	26.47	6M	1.0	50 OTM
信證K4	可　成	1.942	72.54%	193.50	6M	0.1	50 OTM
統一BM	聯　強	0.992	56.50%	120.60	6M	0.1	50 OTM
統一BN	聯發科	0.454	62.35%	522.00	6M	0.01	50 OTM
康和90	國　賓	0.710	57.09%	52.95	6M	0.2	50 OTM
康和91	統一實	0.345	59.46%	21.30	6M	0.2	50 OTM
大華CS	新　纖	0.718	71.50%	13.68	6M	0.5	24.9 OTM
大華CT	台　玻	0.824	62.95%	57.15	6M	0.2	50 OTM
大華CU	富邦金	1.745	53.55%	48.45	6M	0.5	50 OTM
大華CV	榮　運	1.885	57.70%	47.10	6M	0.5	50 OTM
元大DG	聯　強	2.700	88.72%	126.00	6M	0.2	50 OTM
元大DH	億　光	3.038	72.32%	180.00	6M	0.2	50 OTM
亞東F2	統　一	2.936	85.81%	72.07	6M	0.5	50 OTM
亞東F3	台　肥	3.245	78.31%	160.50	9M	0.2	50 OTM
亞東F4	勝　華	2.777	82.98%	49.65	9M	0.5	50 OTM
亞東F5	陽　明	1.951	79.98%	37.20	9M	0.5	50 OTM
大眾23	大　同	1.223	70.46%	27.22	6M	0.5	50 OTM
大眾24	京元電	0.974	65.84%	22.65	6M	0.5	50 OTM
國票25	聯發科	0.606	80.00%	505.50	6M	0.01	50 OTM
國票26	華　碩	1.223	70.00%	123.00	6M	0.1	50 OTM
中信KP	中信金	0.616	51.08%	39.90	6M	0.2	50 OTM
元大DJ	正　新	2.740	72.65%	86.25	6M	0.5	50 OTM
元大DK	裕　隆	2.022	56.07%	55.65	6M	0.5	50 OTM
元大DL	華　碩	1.634	57.87%	123.00	6M	0.2	50 OTM
元大DM	潤泰新	2.381	78.64%	49.65	6M	0.5	50 OTM
康和92	中石化	1.105	74.88%	21.90	6M	0.5	50 OTM
康和93	南　紡	1.164	74.99%	23.02	6M	0.5	50 OTM
元富CW	義隆電	0.876	80.16%	80.40	6M	0.1	50 OTM
元富CX	環　電	1.085	65.27%	26.77	6M	0.5	50 OTM
元富CY	潤泰新	0.995	70.36%	49.65	6M	0.2	50 OTM
元富CZ	國泰金	0.726	50.37%	115.65	6M	0.1	50 OTM
元富DA	國　賓	0.746	52.05%	56.62	6M	0.2	50 OTM
元富DB	群　創	1.573	80.31%	144.00	6M	0.1	50 OTM
大華CW	華　紙	0.407	62.60%	28.50	6M	0.2	50 OTM
大華CX	國　產	1.210	69.85%	25.72	6M	0.5	50 OTM
大華CY	第一金	1.546	48.12%	42.90	6M	0.5	50 OTM

投資人不宜投資過度價外的權證，同時到期日最好在2個月以上，以免當標的股盤整時損失過多時間價值，此外權證的隱含波動率越低越好，並要注意該權證的流動性是否量好。

待股市穩定後投資人可選擇因國民黨勝選而兩岸關係有機會改善因而獲利的中概股、資產股或有機會至大陸發展的金融股，如聯強、統一、大聯大、富邦金、合庫或元大金等標的，或近期跌深反彈的IC設計標的，同時要注意到目前類股輪動快速，投資權證時不宜追高，只宜低接。