日本經濟步上第3年的擴張復甦，歷經日本結構改革、解除管制效應累積發酵，加上全球金融資產漸進成長，企業獲利與貿易順差持續揚升，景順日本投資總監Atsushi Kawakami(川上敦)指出，2006年日本經濟振興展現再造典範，經濟步上中長期復甦循環；不過，川上敦也提醒，2006年日本總體經濟環境值得留意的變數，如：美國與中國經濟是否趨緩、能源價格是否大幅揚升，美元匯率走勢等。

川上敦說明，綜觀日本經濟歷經多年持續性結構調整，打破「舊日本」型態後，人口結構改變、生活型態改變、科技創新與舊體系重整之後，日本股市大幅受惠，當地企業出現損益平衡點降低、資產負債表改善，加上資本增加，資本支出呈現高成長率等，皆展現強勁企業實力。

川上敦引用日本當地資本投資與營建開工數據，以說明日本經濟振興將處於中長期復甦趨勢，根據野村綜合證券(NRI)的統計，日本國內機具訂單與營建開工數據呈正相關，並能反應經濟趨向，1960年以來，每一波經濟強勁復甦大致能維持7至8年的穩定擴張趨勢，過去兩波段經濟大復甦發生於1965至1973會計年度，與1982至1990會計年度，而本次經濟復甦前，景氣於2002會計年度落底，若以7至8年的擴張趨勢推論，這波景氣將於2009至2010會計年度觸底高峰。

自2004年率先喊出日本經濟將呈現中長期復甦之後，川上敦不斷提醒，此波經濟復甦將是由內需推動，包括資本投資與民間消費將是經濟復甦的主要驅動力，由國內機具訂單與營建開工仍處成長趨勢的情況看來，資本投資復甦力道極為明確，至於民間消費動能，歷經多年零利率政策，日本可望逐步擺脫通貨緊縮情形，加上日本人口結構轉變，團塊世代(第一代嬰兒潮，於二次大戰後出生世代)已屆退休年齡，第二代嬰兒潮(亦即團塊世代的下一代)正處於青壯年階段，也是目前日本消費力最旺盛的一代，加上子女仍處於兒童階段，也是花錢最兇的時期，可望持續為日本經濟提供強勁的內需支撐。

進一步觀察企業財務實力，川上敦指出，日本財務省數據顯示，由於企業重整加上經濟復甦，日本整體產業，無論製造業或非製造業的負債比率持續下滑，此外企業獲利提升，現金流量增加，也暗示未來會有更大擴充產能的空間，而當企業結構持續調整過程中，2005年勞動運用密度成本也出現極為明顯的提升，亦即製造業效率與產品品質提升的趨勢。

川上敦表示，總體而言，日本經濟將在內需穩定復甦的帶領下，維持中長期經濟結構的改革，並帶領亞洲經濟動能提升，由於投資環境與投資氣氛持續改善，經濟穩定復甦，企業獲利提升，此外，全球經濟維持穩定擴張與新興市場需求快速成長，加上投資價值仍具合理水準，支撐股價續揚條件，日本這一波多頭復甦可望與1980年代相似展現「再造典範」，步入新一波日本黃金年代。