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第三季GDP與企業獲利雙報喜
中國政府自去年11月拋出四兆人民幣振興方案以來，基本面復甦的態勢銳不可當，國內實質經濟成長率連續3季增溫，在外部經濟仍偏疲軟的情況下，今年第三季GDP年增率達8.9%，企業投資及民間消費同步增溫。此外，中國股市正值第三季財報公佈期，截至10/31，A股共有1,653家上市公司揭露財報，其中僅311家公司虧損，虧損比例18.81%，較上半年下降3個百分點，整體淨利較去年同期下滑2.67%，遠較今年上半年的兩位數衰退為佳，顯示總體環境好轉也反映在企業獲利上。至於中國市場未來展望為何？復甦動能是否得以延續？由近期一些數據及相關訊息應可觀其端倪：
終端需求及製造業信心穩健增溫
根據中國商務部網站公告，由於今年“十一”黃金週適逢中秋，與國慶雙節同慶，消費品市場繁榮興旺、價格穩定，整體銷售金額較去年同期大幅成長18%，顯示中國居民消費需求持續暢旺。整體而言，在中國政府極力推展汽車家電下鄉政策之下，零售銷售已經連續數月呈現穩定增長，9月份年增率達15.5%，相較2月份低點11.6%明顯回揚，而第二波家電下鄉政策即將展開，並將範圍加大、鬆綁最高限價規定，預計未來終端需求成長的力道有機會進一步增溫。
在中國政府擴張性財政支出及民間消費活絡帶動下，企業信心持續獲得提振，
10月份PMI指數衝高至55.2，除了是自去年4月以來新高外，也是自今年3月以來連續第8個月呈現擴張水準。分項指數也有令人驚喜的表現，製造業新訂單指數持續擴張達58.5，增幅為近4個月來最大；而先前較為疲弱的進、出口訂單也出現明顯改善，分別達52.8、54.5，顯示除了內需正加速成長外，外部需求在未來幾個月也可望出現突破性的改善。
中國零售銷售成長率穩健增溫
資料來源：Bloomberg,2009/09/30
中國PMI新訂單及進、出口指數加速回升
資料來源：Bloomberg,2009/10/31
企業獲利即將重拾成長動能
基於民間消費穩健及製造業活動回溫，預期中國企業獲利將結束衰退步伐，在今年第四季恢復正成長，而明年更將呈現兩位數復甦。根據Thomson
Financials統計，未來12個月中國企業獲利整體將成長19.13%，不僅是連續8個月獲得上修，成長幅度也回到2008年初水準。
GDP將實現9字頭成長
至於經濟成長表現，製造業信心樂觀、企業獲利持續成長，2008年經濟成長率保8的官方目標幾乎確定達陣，中國國務院及國家發改會更進一步預測，今年第四季中國經濟成長年增率將達到9~9.5%，顯示景氣復甦的步伐堅定。
中國企業獲利，明年將恢復雙位數成長
資料來源：Thomson Financials,2009/10. MSCI China是在香港上市的中資企業
今年第四季，中國經濟成長年增率將超過9%
資料來源：Bloomberg, 2009/10. 藍色柱狀為實際值、橘色柱狀為預測平均值
股市供給面疑慮漸緩，長多可期
就經濟成長與內需潛在動能而言，中國無疑地是不可或缺的長期核心投資區域。雖然近期中國股市的確深受供給面增加因素干擾，不過在陸續經過10月份大小非解禁高峰及創業板上市後，預期相關疑慮造成之衝擊將逐漸減緩，近期A股也已重啟反彈走勢。從價值面觀察，目前MSCI中國指數以未來12個月獲利估算的本益比約14倍，與過去5~10年平均水準相當，顯示評價面相當合理，加上景氣基本面改善趨勢未變，中國股市仍深具投資價值。
中國企業獲利，明年將恢復雙位數成長
資料來源：Thomson Financials,2009/10. MSCI China是在香港上市的中資企業
為何投資大中華基金？有何優勢？
全方位參與中國內需成長潛力
受到收入成長及高儲蓄率帶動，2020年中國消費將超越美國，成為全球第一大消費國；而透過投資大中華基金，才可全方位掌握中國內需成長潛力，舉例來說：中國市佔率前兩大的速食麵品牌康師傅及統一，分別在香港及台灣兩地上市、中國主要運動鞋品牌代工廠寶成及其子公司裕元也只能透過港、台股市投資，更不用說山寨機零件的主要供應商聯發科、及華碩與宏碁等主要筆記型電腦品牌都是台灣的上市公司。
囊括兩岸三地經貿合作題材
兩岸三地股市各有所長，中國工業及原物料、香港金融地產、台灣科技，形成完整投資範圍；加上香港在CEPA架構下與中國經貿關係緊密，零售觀光、金融地產、運輸物流均長期受惠中國經濟成長，而台灣今年也正式啟動與中國經貿合作協商，除陸客來台觀光及陸資來台投資等實質進展外，金融合作備忘錄(MOU)及兩岸經濟合作架構協議(ECFA)再未來可望陸續簽訂，題材性不虞匱乏。
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