光電業產業評析及個股評論
(2002/08/01 由 －謝明憲 提供)
研究標的:

TFT-LCD供需反轉提前 八月起三星調降面板價格

  1. Display Search預估，2002年度全球大尺寸面板產量6873.2萬片、需求6750.4萬片，2003年產量提升至8443.1萬片、需求8078.8萬片，形成供過於求的情形。Display Search估計，2002年下半年仍將維持供不應求但近幾於供需平衡的時點，但預估2003年首季全球面板產量1928.1萬片、需求1818.0萬片，為產業供需反轉的時點。
  2. 韓國大廠LG 5代廠進度超前，預計擴大投片量至12萬片、以及三星即將於9月擴大投片量至10萬片玻璃基板等態勢看來，在友達、奇美分別於下半年將4.0代廠擴增2.5萬片、1.5萬片產能，明年在友達、廣輝2座5代廠投產，面板廠陸續增加新產能，需求遠遠趕不上供給的速度。
  3. 投資建議:以獲利來分析股價反應價值因而認定區間操作，但在價格走跌狀況下，且五代線開出明年供需出現反轉，因而建議SELL

藍光LED手機背光源出貨成長

  1. 隨台灣LED上游廠商國聯、晶電於藍光LED技術的突破，使得下游封裝廠商相較於日商具有成本優勢藍光成為手機背光源，使得台灣LED下上游廠商同步受惠，其中上游LED廠商藍光磊晶供不應求，受惠幅度將較下游封裝廠商為高。
  2. 投資建議:本益比偏高仍維持觀望

上半年營收(億)

上半年稅前盈餘(億)

每股盈餘

達成率

2340光磊

23.96

0.5

0.12

61%

2393億光

17.36

2.1

1.12

50%

2422國聯

11.07

0.83

0.23

27%

2426鼎元

7.85

0.25

0.17

36%

2448晶元

6.52

0.9

1.06

95%

2499東貝

6.26

1.1

1.18

44%

5495佰鴻

5.88

1.12

1.78

43%

6168宏齊

4.27

0.81

1.32

53%

夏普看壞光碟機市場 減產雷射二極體
  1. 2002年第二季中才宣佈要擴產光儲存用雷射二極體的日商夏普 （Sharp），於25日表示，由於供給過剩，將降低其廣島三原廠5至10%的產量。夏普現為全球最大的光儲存用雷射二極體供應商，市佔率高達34%，由於夏普本身並未如其他主要競爭廠商如新力（Sony）、三洋 （Sanyo）與松下（Matsushita）朝下游發展，因此夏普的減產動作，反映目前全球光碟機市場供過於求的現象。
  2. 夏普處於整個光碟機供應鍊的最上游，夏普此舉等於表示其看壞2002年第三季的光碟機市場，夏普並表示，由於第四季的景氣能見度仍不明，不排除第三季底再進行另一波的減產動作。目前光學讀取頭廠的價格跌勢已經趨緩，顯示其已瞭解降價並不能拉高需求，因此近期內光學讀取頭廠減產的傳聞不斷，光碟機廠恐怕也不能置身事外。
  3. Combo光碟機的市場可期，但由於該產品仍多直接建置於電腦內，國內光碟機廠由於主力多在組裝市場，因此接單機會不大，市場將會由韓國廠商主導，國內光碟機業者看得到卻吃不到。
  4. 投資建議:維持觀望。

年度重點個股投資建議

重 點 股

代 碼

公 司

建 議

代 碼

公 司

建 議

2394

普立爾

H

2380

虹光

H

5371

中強光電

H

5405

瑞軒

H

2409

友達

H

5417

光群

H

2352

明碁

H

5462

亞光

H

2396

精碟

H

8008

建興

H

2375

華映

H

3008

大立

H

投資評等變動

Downgrade

Upgrade

2409

友達

H


 
 
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