2006年的投資環境是利好的，首先是因為美國加息周期步入尾聲，通膨的壓力驟減，其二是收購合併潮正方興未艾，並且橫跨歐、美、亞，購併不僅利好金融，也利好股市，其三是2005年令市場擔心的油價、通脹及美房地產「泡沫」等問題有現象減壓或軟著陸，使得市場資金可望由商品轉聚焦至股市，最後最為重要的是不只是2005年企業利潤增長可人，2006年持續來自尤其是新興行業與新產品市場的前景更是秀麗。

長期樂觀以待美國市場，2006年多有所表現

而最重要的是，美國如果是全球景氣的火車頭，那麼中國肯定是火車頭的發動機；中國預計到明年底的外匯存底將高達9600億美金，另外加上廣大的內需市場的形成，最重要的還有人民幣的升值，這三項因素將建構一個來自中國的新購買力道。

中國宣稱在未來兩年的航港設施及內陸空運將以近倍速的方向成長，從加工出口，到汽車製做到精品增長到航空工業的發展，我們認為中國將進一步引爆對已開發國家的購買能量，這對所有已開發國家而言肯定是長線利好，，也算是中國開始回餽吧!

值得留意的是市場預期，隨著美國經濟擺脫近兩年的通膨，美國央行可能將於2006年上半年結束緊縮貨幣政策，這對美股形成一個中線的長多。美運輸與航空股仍大有作為， 2006年一如美國的航空股有不錯的表現之外，台灣股市在外資證券商也是亮眼的明星。

2005年道瓊斯交通股指數升幅近10%，創出歷史新高，交通股內的鐵路、航空及貨車股都有不俗升幅，絲毫不受高油價影響，而2006年來看，航空股被視為剛進入多年計的復甦周期，鐵路股亦被摩根力捧，在2006年仍大有可為。

台灣股市是相對落後的亞洲市場，歐股仍是黑馬

2005年底各家證券商的預估都將台股和歐股並列為2006年最具增長性的兩大市場，其著眼點就是科技產業，台股在電子股上佔市場比重很高，極具槓桿作用，加上國民黨的選舉成績，對於政治有長遠的效果，外資分析師都已樂觀表態。

另外而甫公布的歐元區採購經理人指數，也連續第五個月上揚，更顯示歐洲擺脫衰退的動能顯現，因為採購經理人指數一直認為是具有領先的指標，通常也代表企業對未來三至六個月的樂觀程度，從採購經理人指數到德國的2006年的經濟增長預估來看，第一季歐股行情不能冷淡以對，所以我們也樂觀看待歐元區的購併、金融及地產等極具指標性的產業來造就一個大多頭的形成，歐元區正進行一個大併購的多頭。

美國運通運昇策略投顧指出，整體而言，市場的整體氣氛仍然偏多，這也正反映在在連續四年的房地產上漲後，緊接著在零售、金融股及科技的買氣反映了對經濟基本面持續樂觀的看法。美國經濟正在脫離通膨的壓抑。美國景氣現在只是在成長期的初升段。

資訊科技及印度是另一個多頭

資訊科技的分界比較含糊。可參考的指數是Goldman Sachs Tech. Industry Services Index(GSV)及S&P Mid Cap IT Consulting & Service Index。前者2005年升約6%，後者升約10%，亦已創出歷史新高。2006年與科技相關的類股在技術走勢和盈利前景都不錯，目前只等待時機走高。

從去年十一月開始已有許多分析師加入推介行列，有機會在今年初看到升勢，特別是那斯達克指數仍站在2200的多空分水領上。並且值得留意的是在2006年仍有不少併購資訊科技股的活動，反映股價吸引。

資訊科技其中一個重要主題，就是將資訊工作從人工昂貴的發展國家，外判到人工低廉的發展中國家，最成功的外判中心就是印度。印度股市在2005年升幅40%，異常突出，且不斷創新高，正是氣勢如虹。

在日股現已成為全球投資的耀眼明星之後，樂觀的氣氛會持續且隨著2006年穩定而溫合的利率水準及隨著全球景氣的增長來看及2006年經濟比2005年更為看漲的多方利好，下一個方向會是誰呢?美國股市必有一番作為，喜歡美國股市嗎？那就用世界基金切入吧。

但要留意的是，日本能，美國也能的!預計下一個日本就是美國！

生化科技(Biotech)與醫療股2006年首選

健康乃無價寶，毋須解釋。藥業股一向是市場寵兒，但藥業股指數自2000年415點高位下跌至237點低位後，近3年窄幅徘徊。個別藥業股如輝瑞及默克更飽受產品或新藥失敗的打擊。相對於制藥類股的混沌不明中帶些樂觀。

生化科技股指數(BTR)卻在2005年底衝近700點，離2000年的811點高位僅差14%，從價格為指標的方向來看，似乎指出生化科技股是不會滅絕的明日之星，因它們是一種希望概念，不會受一般股價估值標準所規範，當然2005年最亮眼也是醫療護理產業，在更多不確定的疾病和老年化的威脅及健康的概念，三大利好的支持下，在2006年的產業選股上肯定醫療類股就是多頭。

比較少人留意，但更值得注意的是納斯達克市場內的生化科技股指數NBI，作勢試穿3年高位。值得一提的是藥業股有跡象開始受到一些對沖基金之鍾情，一方面因為其股值相對低沉。另一方面是藥業股傳統以來代表防衰退界別。不過，制藥股會否轉勢尚言之過早，但不妨放在投資雷達中，加以留意。另外買生化科技應以一籃子方式進行。

所以，以投資全球的策略來投資中國引爆的內需購買股，可以分散投資單一市場的風險就成為對的決定了！世界基金或者是全球型醫療與科技基金將會是明智的選擇。