五月份新興市場五力分析結果出爐。受到新興亞洲資金動能趨緩，以及新興歐洲股價動能急速下滑所致，全球新興市場綜合分數為65.5分，較四月份66.5分微幅下滑。就個別區域來看，拉丁美洲表現最突出，分數由4月份70.5分上漲至79.5分，新興亞洲自74.5分下滑至59.5分，而新興歐洲由64.5分下滑至45.5分，綜合來看，五月份全球新興市場各區域熱度依序是拉丁美洲、新興亞洲、新興歐洲。

匯豐中華投信表示，從數據上看來，全球新興市場的基本面沒有太大改變，仍維持穩健向上的趨勢，且整體新興市場仍處於「市場穩定」的評分，預期在總體經濟局勢良好、企業獲利以及資金動能持續強勁的情況下，全球新興市場表現可望持續攀升。

匯豐中華投信指出，受到市場資金動能不一的影響，個別區域的新興市場分數表現也是強弱有別。其中，新興拉美五月份淨流入14億美元，使資金動能強勁，加上盈餘動能成長預估從四月份的28%大幅上升至42%，帶動拉美股價表現強勁，按照統計，MSCI新興拉美指數五月單月的漲幅就超過了10%！

相對的，新興歐洲則面臨國際資金連續第五個月淨流出的問題，指數表現弱勢，MSCI新興歐洲指數五月份便回檔了3.23%，在全球三大新興區域市場中，表現落後。

至於新興亞洲，受到外資對韓國單月淨流出24億美元的衝擊，資金動能也被削弱，所幸企業盈餘動能強勁，讓投資人的追價意願居高不下，也讓新興亞洲的股價動能持續維持高檔。

從分數最高的拉美股市上漲動能來看，除原物料外，內需成長包括電信、公共事業、消費類股等也是股市大漲的主要貢獻族群。展望2007年，拉丁美洲的國家如巴西、墨西哥、智利、秘魯、哥倫比亞等，這些國家的政府與領導人受惠經濟成長，持續以商業導向來建設國家，拉美的經濟成長動能可望延續。

不過，拉美五月份分數雖然上升到79.5分，但市場似乎有過熱的情況。匯豐中華投信指出，按照歷史經驗，當整體分數上升到80分以上時，則指數會面臨上檔壓力，甚至不排除有短線回檔修正的可能，換句話說，雖然拉丁美洲的各項表現突出，但投資人仍要留意指數波動的風險。

五力分析評分總表

2007年五月份全球新興市場五力分析總分

資料來源：匯豐中華投信