台股2003年大漲32.3％，但是在類股輪動的情況下，操作績效優於大盤的投信上市股票型基金僅25檔。而若以四十三家投信旗下台股基金（含上櫃基金）全年度的整體績效來看，僅七家投信的平均報酬率超越大盤，其中以凱基、富達、德盛表現最佳。

展望2004年台股，由於傳產與金融股的投資價值漸獲市場認同，富達投信認為仍將傾向類股、個股表現的格局，一般型基金因為選股範圍較廣泛，相對而言較不易錯失任何一類股的輪動機會，也較具風險分散的效益，類此均衡佈局應是投資人新年度投資時的思考方向。

檢視2003年平均報酬率前三名的投信表現，凱基投信旗下共三檔台股基金，報酬率介於54.42％至23.61％，以平均報酬率42.36％掄元；並列亞軍的富達投信與德盛投信，皆屬外資投信，並各有二檔台股基金，由於單一基金的報酬率都超過三成，致使整體平均表現相當亮麗，達34.56％。

富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示，景氣在2003年起逐漸翻多，且已從外銷產業延展至內需與金融產業，邁向全面復甦的榮景，股市類股輪動的情況也相當顯著，第二季時鋼鐵股相當剽悍，但第三季隨即動能減緩，轉而由科技、金融、營建輪流擔綱攻堅要角，不過第四季又陷入高檔震盪。在類股、個股輪動的走勢中，不僅追漲強勢股的風險升高，獨鍾單一類股的獲利空間也相對有限，由於市場一般預期2004年仍將延續此種格局，因此科技、傳產、金融三方佈局應是較有利的應對策略。

賴葉臣說，以科技業來看，IDC預期上游半導體市場未來五年的複合年成長率將達12.5%，筆記型電腦、液晶電視、數位相機前景持續看好。傳統產業方面，在中國大陸的強大需求下，去年下半年景氣大好的塑化業，今年的行情仍不可小覷；經濟部預估，今年的鋼鐵需求將創三十年難得一見的大景氣。金融業與營建業的景氣關連度相當高，在土增稅減半、優惠房貸、不動產證券化等中長期政策利多的支撐下，有助於提升內需景氣持續擴張，金融業將擁有資產品質改善、金控體系合併等題材持續發酵的利基。

基於上述，投資人宜掌握三大主流分庭抗禮、輪流表現的投資機會，或透過長期績效表現穩健的一般股票型基金，以參與2004年台股的增長潛力。

國內投信台股基金2003年度平均報酬率前十名

資料來源：投信投顧公會92年12月基金績效評比表

註：平均報酬率乃合計該投信旗下上市、上櫃股票型基金報酬率後予以平均得出之數值