ADSL標案建置速度減緩，價格競爭激烈

1. ADSL市場，上半年北美市場受Verizon上半年建置數下滑影響成長趨緩，下半年以地區別來看，韓國有100萬門標案，歐洲地區，德國尚未釋出，英國電信標案數量不大，日本NTT 140萬門標案最受期待，全球整體市場建置速度看來有減緩現象。

2. 在產品殺價競爭下，ADSL 目前每埠價格下跌至30美元，cable modem一台約40美元，WLAN卡約30美元。

3. 友訊Q1營收40.35億，稅後EPS=0.85元，其中友旺科技股票及友勁上櫃承銷利益約貢獻0.47元。Q1毛利率17.5%為全年最高，Q2預估再下降1.5%，雖Q2營收與Q1相當，但在無業外獲利進帳下，預估稅後EPS=0.51元，投顧預估今年營收172億，稅後EPS=2.5元，目前本益比約18倍，建議為中立。

DSL全求用戶數

資料來源:FROST&SULLIVAN

全球手機銷售不佳，手機出貨量下修

1. 繼Motorola及Siemens表2002年手機銷售成長力道趨緩預警，Nokia調降Q2銷售預估，由原來成長2%-7%，向下修正為下滑2%-6%，但獲利目標仍可望達成，市佔率將增長至38%，但手機銷售量預估由原先預估增加5%-10%，下修至介於0%-4%，美林證券亦將今年全球手機出貨量預估值從4.1億支調降至3.85億支。

2. 明電T190及T191出貨量將逐月減少，為Motorola代工新機種C300將延遲至9月份出貨，6、7月單月手機出貨量約130-140萬支，8月手機出貨將下滑至120萬支以下，股價相對基本面修正快速，本益比偏低，短期可逢低買進，但不宜追高，但Motorola對市場預期過於樂觀，終將會反映在未來明電手機出貨量上，建議中期觀望。

3. 美律5月集團營收1.11億元，YOY=18%，1-5月集團營收5.54億元，YOY= 13%，稅前盈餘1055萬元，YOY=-17.5%，1-5月稅前盈餘6850萬元，YOY=- 16%，整體而言，營收雖有增加，但獲利卻衰退，建議觀望。