能源類股近期走勢不受油價區間打轉影響，AMEX能源指數反而在天然氣價格勁揚帶動下，一度創下今年新高，天達環球能源基金經理人麥萊斯(Mark Lacey)表示，即使油價在目前價位持續大幅飆漲的機率不大，然而今年油價勁揚對能源公司獲利情況大有助益，加上天然氣價格起漲助威、及較低加權平均成本，使得能源類股投資價值大幅提升，長期投資前景佳。

麥萊斯目前與偉翰森(Jonathan Waghorn)共同擔任天達環球能源基金經理人，擁有超過10年的商品與能源相關投資研究資歷，之前有2年任職於高盛投資集團擔任執行董事，為業界備受好評的能源研究團隊主管，於2007年在具領導地位的投資調查報告Thompson Extel中，為排名首位的原油及天然氣市場研究員。

國際油價目前在每桶60美元至75美元之間游走，處於相對高檔水準，麥萊斯表示，上半年OPEC(石油輸出國家組織)12個會員國遵守減產決議，是推升油價走強的關鍵因素，展望下半年，牽動油價動向的關鍵將由供給面轉向需求面，尤其是OECD(經濟合作暨發展組織)需求回復情況，根據IEA(國際能源總署)統計，目前全球原油及原油製成品庫存仍相當高，去庫存化仍需要12個月完成。顯示隨著全球總體經濟數據轉佳，OECD國家對原油需求減少狀況雖已獲得改善，但基本面尚未大放光明之前，仍使需求成長回復速度備受壓抑。

短期油價存有的不確定性，是否將對未來能源類股走勢造成負面影響呢？麥萊斯分析指出，大多數能源公司在商品投資無成長空間時，仍能持續成長，尤其下半年布蘭特原油預期將在每桶50美元至80美元間整理，顯示短期油價上漲空間雖然不大，但下檔的支撐仍強勁，對能源類股具正面效益。以大型能源公司為例，現在股價僅約反應油價在每桶55美元的水準，且即使油價下滑至每桶45美元之前，大型能源公司仍能維持良好的配息水準，在在說明能源類股在油價上漲空間有限下，投資潛力仍不容小覷。

此外，麥萊斯同時指出，以下三個因素也是帶動能源類股走多的有利因素：1、天然氣價格強力回升：美國天然氣鑽探頭數目快速下滑，預期每天供給約減少20億立方英呎，產能減少速度太快，已使天然氣市場回歸平衡，甚至出現供不應求的狀況，可望帶動2010年天然氣價格大幅回升：2、邊際供給成本下滑：2008年能源邊際成本高於每桶100美元，然而隨著資本支出減少限制開發成本成長，大大減少邊際成本上升速度；3、大多數能源類股公司投資價值在於成功的探勘，而非商品本身。

換言之，油價並非牽動能源類股走勢的唯一因子，多元利多因素加持，麥萊斯認為，能源類股投資價值將大幅提升，值得一提的是，能源類股還是一個具高股息的產業族群，根據Starmine統計，全球能源類股配息超過3%，其中ENI、BP(英國石油)、RD/Shell and Repsol的配息更超過7%，穩健且具吸引力的配息，更增添能源類股的投資魅力。