聯準局官員談話，令前兩週新興市場波動加劇

上週歐美日主要債市收益率走高，價格下挫反應市場實質利好。上週所公布的數據和聯準局官員所陸續發表的談話來看，Fed還是會調高利率而且是持續性的。因為收益率走高，使得與新興市場的利差也逐漸擴大。

美國週五公布了9月整體CPI則大幅上升1.2%，為25年來最大升幅.CPI較去年同期亦跳升4.7%。9月零售銷售上升0.2%遜於預期，因為汽車需求下降。華爾街分析師預估的零售銷售為上升0.4%.8月修正後為下降1.9%，初值為下降2.1%。市場對數據的解讀與反應是，經濟已出現一些放緩跡象，通膨壓力受控制的程度高於原本的預期。」

CPI穩定，消費者信心指數初值下降，均有利於通膨控制

密西根大學10月消費者信心指數初值亦降至75.4，遜於預估的80.0。市場亦認為雖然FED將持續收緊政策，但升息的程度可能不如某些人預期得那樣緊。另一方面，聖路易FED總裁普爾表示，貨幣政策已不像一年前那樣寬鬆，通膨依然受控，但FED必須警惕物價壓力的上升。

全球經濟數據在上週陸續供布好消息，持續推升了債市的收益率，其中以日本走勢最為強勁。收益率的提升所顯示的是對未來景氣的現況轉佳的證據，這對資本市場最終是有利的，因為資金會加速由債市轉入股市，目前看來，隨著景氣數據加溫，所顯示的是已開發國家的公債的風險越來越大，也使得自今年開始更多的資金流入以拉美為主的新興市場債市。

利差擴大至400個基本點，這是自九月以來最大的差距

上週拉美股債市仍是延續前兩週的回檔，但回檔幅度已比上週緩和，隨著美國通澎憂慮減少，看起來拉美將會有新的買氣入市。

貨幣已率先反彈，巴西里拉受會貿易順差利好而走好，受到本波美國通膨利空突襲，巴西債市與美國利差已擴大至400個基本點，這是自九月以來最大的差距。但受到更多美國通膨已有被控制的跡象來看，隨著十一月一日的聯準局會議接近，反而提供了投資人低點入市時機。