選擇權分析
(2007/04/03 由康和證券 －張慶南 提供)
研究標的:

四月選擇權方面，選擇權方面，買權較最大成交量集中在7800-8000，上檔壓力漸增，隱含波動率呈現上揚，搶短買盤進場。賣權方面，隱含波動率也呈現上揚，7700 的未平倉量減少，並向下7400-7200佈局，7400以下賣權增加約1萬4仟多口，顯市場認為支撐將逐漸下移，底部的支撐仍待測試。選擇權整體未平倉量P/C ratio 微升1.03，也並未有大幅轉空的現象

農曆年後，股市重挫後，出現較大的反彈波指數再度攻上7900點，選擇權隱含波動率隨著盤勢波動也居不高，由隱波的變化來看，盤勢仍然趨向較大的波動，目前來看全球股市仍存在著系統風險仍未解，在選擇權的操作上建議建立多頭價差或空頭價差，將風險鎖住，同時也避免時間價值的的耗逝及隱波的下降。

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四月

隱含波動率

增/減

 OI

增/減

 OI P/C 增/減

CALL－PUT最大OI

CALL

19.5%

1.0%

253008

28995

109.67%

-3.56%

CALL

PUT

PUT

19.4%

0.8%

277472

23822

8200

7500

選擇權架構分析

θ

△

隱波

漲跌

成交價

履約價

成交價

漲跌

隱波

△

θ

-5.17

0.57

20.3%

-41

172

7700

120

29

20.0%

-0.43

-4.71

-5.18

0.46

19.6%

-33

118

7800

169

40

19.8%

-0.54

-4.71

-4.78

0.35

18.7%

-27

74

7900

222

45

18.4%

-0.65

-4.31

-4.08

0.25

18.2%

-17

44

8000

293

53

18.1%

-0.75

-3.60

-2.35

0.11

17.4%

-7

12

8200

460

70

16.8%

-0.89

-1.86

未平倉量 成交量 call/put圖

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十大法人部位分析

台指期

五大交易多單

五大交易空單

五大淨多單

台指期

五大特定多單

五大特定空單

五大淨多單

本日

17734

12592

5142

本日

17734

7475

10259

增減

508

193

315

增減

1632

710

922

　

十大交易多單

十大交易空單

十大淨多單

 　

十大特定多單

十大特定空單

十大淨多單

本日

21670

17280

4390

本日

20313

10811

9502

增減

-126

120

-246

增減

1439

1197

242

電子期

五大交易多單

五大交易空單

五大淨多單

電子期

五大特定多單

五大特定空單

五大淨多單

本日

3534

4451

-917

本日

1420

4451

-3031

增減

-447

249

-696

增減

-364

249

-613

　

十大交易多單

十大交易空單

十大淨多單

 　

十大特定多單

十大特定空單

十大淨多單

本日

4718

6433

-1715

本日

1420

6321

-4901

增減

-331

307

-638

增減

-560

195

-755

金融期

五大交易多單

五大交易空單

五大淨多單

金融期

五大特定多單

五大特定空單

五大淨多單

本日

1631

4274

-2643

本日

326

4274

-3948

增減

-516

-391

-125

增減

-879

-391

-488

　

十大交易多單

十大交易空單

十大淨多單

 　

十大特定多單

十大特定空單

十大淨多單

本日

2409

5965

-3556

本日

591

5965

-5374

增減

-620

-891

271

增減

-996

-891

-105

CALL

十大交易

多單

十大交易

空單

十大淨多單

本日

120897

114825

6072

增減

8562

13891

-5329

PUT

十大交易

多單

十大交易

空單

十大淨多單

本日

126330

88026

38304

增減

19336

1230

18106