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中國大陸第一季經濟成長率達到10.3%，較原先公佈值更高，當然也高於市場預估的9.7%，另一波的宏觀調控己再度展開。儘管油價高漲其零售銷售在5月份仍成長了14.2%，而工業生產指數也成長了17.9%，都呈現攀揚的情況，經濟表現相較於歐日等國仍十強勁。
近日人民幣再度升破8兌一美元價位，主因是中共表示將加速回收剩餘資金，等於再度緊縮貨幣，加以中國大陸經穩健，且下半年的景氣將回升，人民幣升值趨勢可期。另一方面，也由於近日的經濟數字尤其固定資產投資方面1~5月上揚了30.3%，顯然未受到降溫，
中國總理溫家寶下令，要求地方政府與銀行限制投資計畫的放款。中國人民銀行總裁周小川也表示，將採取行動抑制貨幣供給。中國大陸其他的緊縮措施將陸續出台。
生產活動回升，投資過度力求降溫
5月份中國大陸的工業生產指數年增率由上月16.6%回升到17.9%，創下2年來最大漲幅，工業產品銷售率97.75%，呈現逐漸回升的情況。以產業別來看紡織業成長了15.8%，化學原料及化學製品成長21.8%，通信設備，計算機及其他電子設備製造業成長了22.9%，電力方面成長11.1%。1~5
月份工業生產指數成長17%。生產活動未因宏觀調控而出現明顯走跌。大陸近幾月的工業生產指數2~5月分別為20.1%，17.8%，16.6%，17.9%，雖然中國大陸持續對經濟施行宏觀調控，並持續對房地產降溫，但目前情況仍維持強勁，且5月份為黃金週多數生產天數減少，仍可維持成長，此外，中國大陸近期公佈了零售銷售年增率為14.2%，1~5月成長13.2%，呈現穩定成長，顯示中國大陸在抑制投資同時消費活動未受到影響，不過，也因為油品漲價，使得石油及制品類銷售年增率仍高於其他產業。
生產活動成長，出口活動亦維持其成長力道，1至5月中國對外貿易進出口總值6478.5億美元，比2005年同期增長23.9%。其中，出口3473.2億美元，增長25.7%；進口3005.3億美元，增長22%。1至5月累計貿易順差467.9億美元。5月出口731.1億美元，增長25.1%；進口601.1億美元，增長21.7%；5月實現貿易順差130億美元。較市場預估120
億為高，與與歐盟雙邊貿易總額983.3億美元，增長20.2%。美國為第二大貿易夥伴，首5月與美國雙邊貿易總值為973.7億美元，增長25.4%。
而年初時中國大陸宣示的經濟成長率目標為7.5%，但第一季即超過10.3%的水準，因此胡錦濤表示﹕「坦誠地講，我們不希望、也不追求有過高的速度，我們更看重的是發展效益和質量，更看重的是增長方式的轉變、資源的節約和環境的保護，更看重的是民生的改善。」顯示再度宏觀調控的可能性極高。尤其近期貨幣供應和人民幣新增貸款數據，均大幅成長，2006年5月M2成長了19.1%，增幅比去年同期高4.4個百分點；5月M1年增率由4月12.5%上升至14%，5月末，人民幣貸款餘額未因調高貸款利率而降溫，年成長由15.5%上升至16%，比去年同期高3.6個百分點。只是5月份新增人民幣貸款金額出現下滑由3172億元降至2094，但同比仍增10050億元，是歷史同期最高水準。和目標相比，已經超過了全年貸款預期目標的50%以上。
中國大陸部分行業的產能利用率大大低於國際公認的75%的水準。鑒於近幾年投資率逐年攀升，明顯偏高，若供求結構不能進行有效調整，將會出現更加嚴重的產能過剩問題。
目前鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉、水泥、紡織等行業存在比較嚴重的產能過剩問題，電力等行業也有產能過剩的趨勢。因此，中國人民銀行4
月底宣佈，調高金融機構貸款基準利率，由5.58%提高至5.85%，這次上調金融機構貸款利率是為進一步鞏固宏觀調控成果，保持國民經濟持續、快速、協調、健康發展。此外，中國人民銀行也將於近期討論提高房貸首付的比重，市場傳聞將大幅提升到四成，抑制房地產，預料今年抑制投資及房地產的政策仍將持續出爐。
物價回穩，消費活動依然熱絡
中國大陸5月分消費者物價指數月增率1.4%，而年成長則降為1.4%，連三個月上揚，其由食品價格年增率上揚1.2%，核心物價指數上揚1.1%，1~5月平均CPI較去年同期上揚1.2%。
大陸消費者物價指數年增率在04年7月創下近期新高後，逐漸下滑06年1月至5月月年成長率分別為1.9%、0.9%、0.8%、1.2%、1.4%，雖然油價走揚，但因中國大陸食品占物價1/3為主要推升因素，因此油價的攀升影響度不如其他國家，食品類中糧食價格為主要的成長力量，近期中國大陸亦因氣候不佳，使得蔬菜類價格攀升年增率達到14.6%，整體成長率開始加溫，惟食品類價格上揚1.9%尚屬穩定，而汽油價格上揚則帶動部分的產品，只是市場預期今年大陸消費者物價指數可望降至2%以內。
學者認為因為物價溫和才能使得消費者有能力承受油價的走揚。雖然中國大陸也面臨了能源價格的攀升，然而其他的物價走揚的幅度有降，因此，經濟的成長力道可望支撐其物價略為走揚，且前幾月中國大陸才在擔心通貨緊縮，市場認為其通貨膨脹似乎言之過早，1~5月年增率才1.2%，而核心物價1~5月分1.0%、0.7%、0.8%、0.9%、1.1%，有加溫情況，但仍在控制範圍內此，中國大陸近期升息的可能性仍待觀察。
雖然近期全球原物料價格呈現大幅走揚，且油價亦呈現高檔，尤其是5月份時曾突破75美元價位，不過，中國大陸的物價，不論消費者物價或生產者物價都呈現穩定的情況，中國大陸的通膨壓力不大，只是中國大陸第一季的經濟成長率強勁，達到10.3%，而全年仍可望達到9.5%，使得中國不得不升息以抑制經濟，且以貸款為主，以抑制過度投資。
另外，中國大陸近期公佈了零售銷售年增率為14.2%，1~5月成長13.2%，呈現穩定成長，1~5月零售銷售成長了13.24%，顯示中國大陸在抑制投資同時消費活動未受到影響，不過，也因為油品漲價，使得石油及制品類銷售年增率仍高於其他產業。可以發現即使消費活動熱絡，然而物價成長的幅度依然有限，顯示其整體的物價仍控制良好。且第一季中國大陸城鎮人均所得成長了10.8%，而農民所得更成長了11.5%，如能刺激消費其經濟成長力道將更為強勁。
人民幣升值壓力大
受到胡布會在4月20日後，人民幣兌美元持續升值，今年以來由於中國大陸官方鬆口後，不斷緩步升值，此外，中國大陸第一季經濟成長率達到10.2%，高於市場預估的9.7%，其中對外進出口成長率也超過25%，顯示其經濟成長仍維持強勢，加重人民幣升值之壓力。加以自七工業國於呼籲亞洲國家讓其貨幣升值後，美元兌日圓亞洲貨幣便呈現明顯的升值情況，加以美國財長史諾呼籲讓亞洲貨幣走強，減少全球貿易失衡，使得市場預估美元未來走勢仍將走貶，人民幣5月中首度突破8兌1美元，今日(6/14)在加速回收多餘資金的宣示下，人民幣再度升破8
美元，盤中來到7.996兌一美元，將持續走勢，且中國大陸m2在5月來到了19.1%，創17個月來新高，資金並未因4
月底調升貸款利率有有緊縮情況，因此未來持續利用公開市場操作緊縮貨幣將持續，市場已預期日圓明年將突破100美元。雖然人民幣只小幅升破8元兌一美元價位，年底有機會如BNP上看7.6兌一美元，研究員預估今年下半年有機會來到7.8兌一美元的價位。
IMF最近發表的報告預估中國大陸今年的經濟成長率將達到9.5%，而明年僅降溫到9.0%。顯示即使全球的高油價及原物料價格攀升下，其經濟快速成長的速度減緩有限，除調升貸款利率，緊縮貨幣外，後續可能仍有調控之政策出現，需密切觀察，惟中國大陸也希望消費活動仍持續，消費相關的產業應不致受影響。
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經濟成長率 |
固定資產投資(累計) |
消費者物價指數 |
生產者物價指數 |
進口成長率 |
出口成長率 |
工業生產指數成長 |
零售銷售額 |
M2貨幣供給額成長率 |
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2003 |
8.2 |
27.7 |
1.2 |
2.35 |
39.8 |
34.7 |
16.6 |
12.3 |
21 |
|
2004 |
9.5 |
25.8 |
3.9 |
6.1 |
36 |
35.7 |
11.5 |
13.3 |
17 |
|
2005* |
8.5 |
18.5 |
3.28 |
5 |
12 |
17 |
10 |
13 |
15 |
|
05/03 |
9.5(Q1) |
23.5 |
2.1 |
5.6 |
18.6 |
32.8 |
16.2 |
13.7 |
14.03 |
|
05/04 |
- |
25.7 |
1.8 |
5.8 |
16.2 |
31.9 |
16 |
12.2 |
14.1 |
|
05/05 |
- |
26.4 |
1.8 |
5.9 |
13.7 |
30.3 |
16.6 |
12.8 |
14.6 |
|
05/06 |
9.5(Q2) |
25.4 |
1.6 |
5.2 |
15.1 |
30.6 |
16.8 |
12.9 |
15.7 |
|
05/07 |
- |
27.2 |
1.8 |
5.2 |
12.9 |
28.8 |
16.1 |
12.7 |
16.3 |
|
05/08 |
- |
27.4 |
1.3 |
5.3 |
23.4 |
32.1 |
16.0 |
12.5 |
17.3 |
|
05/09 |
9.4(Q3) |
26.4 |
0.9 |
4.5 |
23.5 |
25.9 |
16.5 |
12.7 |
17.9 |
|
05/10 |
- |
22.8 |
1.2 |
4.0 |
29.7 |
23.4 |
16.3 |
12.8 |
18.0 |
|
05/11 |
- |
27.8 |
1.3 |
3.2 |
18.4 |
19.6 |
16.6 |
12.4 |
17.8 |
|
05/12 |
9.9(Q4) |
25.7 |
1.2 |
3.2 |
18.2 |
22.2 |
16.5 |
12.5 |
17.6 |
|
06/01 |
- |
27.2 |
1.9 |
3.1 |
25.4 |
28.1 |
-- |
15.5 |
19.2 |
|
06/02 |
- |
26.6 |
0.9 |
3.0 |
29.6 |
22.3 |
20.1 |
9.4 |
18.8 |
|
06/03 |
10.2(Q1) |
29.8 |
0.8 |
2.5 |
21.1 |
28.3 |
17.8 |
13.5 |
18.8 |
|
06/04 |
|
29.6 |
1.2 |
1.9 |
15.3 |
23.9 |
16.6 |
13.6 |
18.9 |
|
06/05 |
|
30.3 |
1.4 |
2.4 |
25.1 |
21.7 |
17.9 |
14.2 |
19.1 |
| 