1. 2002年承接標案以歐、美地區為主，ADSL出貨也集中在歐、美地區，亞洲地區相對較少，2002年營收50億元，稅前11.34億元，EPS=4元。
2. Q4營收較Q3明顯成長(QoQ=24.4％)，單季營收14億元以上，10月營收5.1億元，11月5.5億元以上，12月4.6億元，單季毛利率約32%，單季稅前約3億元，單季稅後ESP=1.06元，Q4 Telefonica出貨增加，單月ADSL出貨15萬台以上，加上日本KDDI的VDSL訂單年底前出貨約2億元。
3. 產品以xDSL為主，佔營收8成，其餘ISDN與數據機佔14%，局端設備4%-6%，主要出貨歐洲佔65%，其次為美洲佔19%。合勤ADSL以自有品牌為主，全球市佔率第5，僅次於西門子、Thomson、Alcatel、Samsung，估計今年出貨量150萬門以上，自有品牌佔8成以上，2成為代工，代工客戶包括Telefonica、Earthlink及Sprint。
4. 今年上半年全球ADSL用戶數較去年底增加698.75萬戶，成長率36％，以地區別而言，成長動力在日本與歐洲。明年展望，明年年中起市場對整合型之ADSL產品需求將超越傳統之ADSL，根據英國專業研究機構Point Topic研究，目前全球ADSL之分佈以亞太用戶數佔42％，北美與歐洲分佔26％與25％。歐洲市場明年的成長性看好，為全球最具成長性之市場。
5. 2003年自有品牌受限於北歐相對較成熟的市場發展，及北美ADSL發展有限，預期明年成長1成。
6. 2003年西歐寬頻市場起飛，西班牙及巴西ADSL市場顯著成長，預期Telefonica代工訂單達80-100萬台。
7. 2003年亞洲市場方面，近期傳出接獲日本第二大電信公司KDDI之VDSL訂單，也通過NEC的VDSL認證並開始出貨，外傳可望透過NEC出貨予日本最大之電信公司NTT，明年日本地區寬頻市場各項產品如ADSL、VDSL與ATM等皆有發展機會。
8. 美國市場方面，美國ISP業者目前仍以傳統56K數據機與IDSL為主，由於缺乏政府寬頻政策引導，各地ISP業者各自為政，因此寬頻普及率仍然甚低，短期內仍難有明顯的成長。
9. 2003年ADSL出貨量大幅成長6成至237萬台。
10. 局端產品方面，佔營收比重低，約4~6%，目前傳統電信局端設備受困於電信產品的產能過剩，明年仍甚為艱苦。
11. WLAN產品方面，轉投資持股72％之益勤已研發出相關產品，估計今年第4季底進入量產，明年大量出貨，合勤於第四季將推出整合WLAN與VPN之產品，未來亦將針對企業用戶推出具防火牆功能之WLAN產品，公司認為未來其WLAN產品之市場需求可期。
12. 建議76元以下買進。

預估損益表