自4月初以來，中東危機暫獲紓解，國際油價回跌了3美元/每桶。然而，美國能源情報管理局最新的報告顯示美國原油庫存水位急降、OPEC無意增產，加上美國國務卿鮑爾與中東斡旋未獲具體成效，使得國際油價又再度揚升，每桶重回25美元。Fed主席葛林斯班表示，油價走高可能是使美國經濟復甦受阻的新隱憂。

高盛認為在目前能源價格走揚的情況下，可能造成消費者需求減少；然而，工業生產及經濟復甦的情況仍是相當穩定，預料對實質經濟成長率的影響不大。高盛商品策略研究團隊針對油價走勢所做的分析中指出，最差的狀況是油價升高至每桶40美元，且油價攀升的過程將造成股市表現不如債市。然而，高盛認為，儘管近來中東緊張局勢造成油價蠢蠢欲動，但油價過度偏離其均衡價格每桶21美元而上漲至每桶40美元的機率相當低。油價上揚對總體情況正在改善的股票市場影響也不至於太大。原因包括：(1)股價已經部分反應出油價的上揚；(2)油價每桶40美元對獲利成長的影響有限；(3)油價持續上揚無法獲得支撐；(4)Fed目前升息的急迫性降低。

此外，根據歷史經驗，過去四次的油價陡升(1973/1974年和1990年屬較嚴重、1978/79和1999/2000年屬較溫和)，後兩次較溫和的油價上揚全球股市分別有21%和23%的漲幅。而前兩次較嚴重的油價上揚主要是由於中東戰爭和總經面的成長和獲利衰退。雖然目前油價上揚隱含中東局勢的危機，但總體經濟基本面和獲利情況回穩，因此偏向較溫和的油價上揚。儘管油價上揚可能造成股市的逆轉，但高盛仍維持其資產配置不變，建議加碼股票，減碼債券。預期未來12個月內，股票市場將有二成左右的報酬率；其中美國股市可能有高達二成五以上的報酬率。

根據高盛的統計，過去四次的油價陡升，以能源類股表現最佳，一般工業類股表現次之；消費性循環類股、科技類股、金融類股和非循環性消費類股的表現相對較差。然而，隨著油價回穩(在油價達到高峰的六個月後)，類股表現開始逆轉，原本表現較差的科技、金融、循環性類股開始優於原本表現較佳的能源和一般工業類股。

中華投顧指出，油價上漲短期內對股市可能產生波動，但長期而言，油價的走勢與股市的報酬率並無明顯的相關性。油價大幅上揚對當年度股市實質影響亦相當有限。此外，就美國與中東所產生的危機事件如：阿拉伯石油禁止出口、波斯灣戰爭、911事件等而言，對美國股市的影響往往先跌後漲，在事件發生後的二個月內平均漲幅可達9%，911事件後的漲幅更高達20%。股市的表現主要仍受總體經濟情況和企業獲利能力影響，因此投資人不需過度擔憂近期油價走高對股市所造成的衝擊。