最近泰國和印度市場都不太平靜。其中，泰國有曼谷機場因遭到泰國人民民主聯盟(PAD)率領的黃衫軍占據而暫時關閉，以及泰國憲法法庭2日解散泰國執政黨人民力量黨，並裁定總理宋猜必須下臺的消息；印度包括孟買和新德里在內的主要城市，則是受到連續炸彈恐怖攻擊，印度股市一度休市。

友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，泰股和印股走勢並未明顯受當因為政治紛爭或是恐怖攻擊的影響，主要還是反映其基本面。根據彭博資訊顯示，就11月25日相關事件發生起至12月1日止來看，泰股幾乎是平盤，指數下跌不到1點，印股在休市一天後，隔天還以小漲作收。

先看基本面。江常維指出，泰國經濟數據表現不佳，第二季年化GDP還有5%以上，但第三季GDP已掉至4%。且泰國政府救市動作明顯比其他政府來得慢，例如3日才開會討論是否降息；另外，泰國經濟本來就是主要倚賴出口，到2008年10月底，出口業占其GDP比重達六成以上。

江常維表示，如果再進一步分析，以2007年統計資料為例，包括旅遊業在內的服務業占了泰國2007年GDP的45%，顯示泰國的旅遊服務業在挹注經濟上確實扮演相當重要的角色。因此一旦發生類似先前曼谷機場關閉的事件，一定會影響近期泰國觀光旅遊業的表現，至於實質影響程度，則有待後續進一步觀察。

至於印度市場，江常維指出，印度經濟實力明顯優於泰國。印度第三季年化GDP還有7.6%，只比第二季7.9%小幅下修。此外，印度是以內需市場為主，到2008年10月底，出口業占其GDP比重不到20%，雖然這次發生的爆炸事件短期內多少還是會影響到印度當地的觀光旅遊業，但相較於以出口業為主的泰國而言，實際上影響程度應有限。

江常維表示，且印度政府救市態度亦較積極。近兩個月來，政府祭出措施包括限制海外基金放空印度股票、降息、注資、放寬銀行貸放給出口相關業者信用額度、再度調降銀行貸放給非金融機構及共同基金之法令流動性，約降150bp，直至2009年3月為止，以進一步改善金融體系。加上印度外匯存底雄厚，可運用籌碼夠多、夠廣或夠集中，均是奠下未來發展動力。

再看政治面。江常維表示，泰國憲法法庭2日解散泰國執政黨人民力量黨，並裁定總理宋猜必須下臺。但法院的裁定並不表示政局很快會恢復平靜，因為就算重新選舉，前總理塔信的殘餘勢力還是可能再次執政，因此泰國新政府的組成將攸關泰股和泰銖未來的走勢。印度則是明年上半年有國會選舉的政治不確定因素存在。

此外，信評機構惠譽與標準普爾已將泰國的主權債信評等展望由「穩定」調降至「負向」。

在投資建議上，江常維表示，泰國降息題材以及調低地價稅至2010年3月底等相關措施，可望暫時激勵泰股。不過短期間投資泰股仍須謹慎，建議最好待政局情勢明朗後，再進場會是比較好的投資策略。

至於目前投資印股的變數，江常維認為，除了爆炸案外，印度預計明年上半年舉行的國會選舉以及外資等資金動向，都是可能影響印度股市的因素之一。雖然印度央行在過去數週內大舉降息，且注資七大銀行已減緩市場疑慮，但因受到歐美以及其他新興市場股市不佳所累，現階段市場風險趨避的心態仍濃。