註:1. 單位:營收、稅後淨利、及股本為百萬元;EPS 為元;PE 為倍
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堤維西主要是生產車燈,以產品比重而言車燈佔85%,汽車後視鏡佔7%,其他包括冷凝器、風扇、水箱等外購商品,整體而言以汽車中較常碰撞的產品為主。以車燈來看售後維修市場(AM)佔約92%,這部分與保險公司關係密切,另外OEM 及改裝車燈分佔7%及1%。今年在OEM 車燈及改裝車燈的比重將提高至12%及7%。
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銷售地區別美國佔50%,歐洲18%,中東9%,中南美6%。
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4 月稅前盈餘1.15 億元,與4 月營收同步締造單月歷史新高,較去年同期大幅成長145%,累計今年1-4 月稅前盈餘達3.18 億元,較去年同期大幅成長4.8 倍,以目前股本計算,每股稅前盈餘1.88 元。
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由於模具折舊費用降低及高毛利的改裝車燈比重今年將逐月逐季提高,堤維西第一季毛利率25.62%,3 月單月毛利率28%,4 月已接近30%,毛利率呈現上升跡象。
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事實上自2000 年底開始單季毛利率就逐漸上升,今年第一季毛利率25.62%也較去年同期的14.95%大幅提高。堤維西在過去4 年前大量開發模具,前幾年折舊費用大增,平均年折舊費用在8 億元以上,由於折舊攤提年限採3+1 年,到目前已到攤提年限,折舊費用大幅降低到3.5 億元,此也反映在毛利率的提昇。另外改裝車燈由去年中才開始成長,去年營收約100 萬美元,佔營收比重不到1%,但目前營收則呈現逐季逐月增加,由於該產品毛利率較AM 車燈高出一倍,對整體毛利率也有提昇作用,今年公司預估營收金額將可達1000 萬美元,佔營收比重約7%。
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AM 以美國市場為大宗,由於911 事件後民眾使用飛機往來的頻率降低,反倒在車程4 ∼5 小時的距離範圍使用車輛運輸的機會增加,加上低利率環境刺激景氣,自然使汽車需求上升。另一造成AM 市場大幅復甦的重要因素為State Farm(美國第一大汽車保險公司)事件結束,副廠產品又大量被採用也是造成堤維西車燈外銷不斷成長的原因。近年來保險公司在車輛碰撞理賠方式上有一趨勢,就是將原先保險合約內容更改成換裝部分只要恢復原有功能即可,而不限於一定要採用正廠零件,只要通過品質認證的副廠零件亦可使用。例如美國第三大保險公司Nationwide 發起的MQVP 計劃、Keystone(美國最大汽車零組件供應商)推動的白金計劃、CAPA 的認證組織(成員有USSA 、AllState 等保險公司)等,皆是經由認證過程而使副廠零件供應商取得品質保證。而堤維西也已與Nationwide 簽約,成為全球唯一認證核可之汽車燈供應廠商,未來未通過認證的廠商市場將逐漸被侵蝕(如國內的銘洋、龍峰等)。以AM 市場而言,車燈有75%為正廠所提供,副廠佔25%,其中堤維西佔70%∼80%,且未來有逐漸走向正廠副廠各佔50%的趨勢。
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OEM 車燈要打進歐美及日本OEM 市場並不易,目前目標鎖定在新興市場如南非、大陸及伊朗等,南非Ford 的協力廠商Visteon 已開始下單給堤維西,大陸方面轉投資的常州大茂以取得大陸8 家車廠的訂單,目標在5 年內成為大陸最大車燈供應商,大陸部分去年營業額2.1 億元,獲利1600 萬元,今年預估目標營業額4 億元,獲利4000 萬元。
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堤維西已正式向台南科技工業區租地1 萬9000 坪,斥資7 億元在台南科技工業區內興建企業營運總部,興建進度將分成兩期,第一期預定6 月動工,10 月底完成成品倉庫及紓解目前產能吃緊的射出成型工廠,第二期今年底明年初開始,明年6月完工,屆時集團總產能將提高一倍以上,年營收也朝向100 億元目標。