預估下半年營收有機會持續創新高
(2000/09/07 由  提供)
研究標的:

一、基本資料

  1. 成立日期:民國67年5月
  2. 董事長:宋恭源
  3. 公司簡介:旭麗主要營業項目為PC相關事務機器,PC鍵盤,導電橡膠事業及其他。目前全球計有7個生產基地,21個發貨倉庫(大多集中在歐美地區),未來大陸9個廠將合併為兩大廠,目前資本額為40億元。
  4. 產品比重:PC相關事務機器(35%)、PC鍵盤(45%)、導電橡膠(10%)、其他(10%)。
  5. 轉投資事業:旭網國際數位(99.99%)、旭東投資(99.9%)、綺美精機(18.39%)、旭幅投資(25.51)。 

二、投資建議

下半年新產品手機按鍵模組與多功能事務機(MFP)將陸續加入生產,預估下半年營收有機會持續創新高。明年在提高自有品牌的MFP與印表機產量,營收仍可持續成長3成。預估今年稅後盈餘可達15.57億元,以40億元股本計算,EPS仍有3.83元,目前本益比僅約15倍,屬合理價位,建議買進。

三、有利因素

  1. 年營收成長的主要動力來自於影像產品與手機按鍵持續的成長,預估掃描器今年出貨由300萬台增至500萬台,印表機由200萬台提升至300萬台,手機按鍵也成長1.6倍至3699萬支,且印表機與手機按鍵的毛利較高,在今年出貨量大幅增加下,預估今年整體合併海內外營收可超過190億元,全年稅後盈餘可達15.57億元,EPS為3.83元。
  2. 旭麗上半年營收72.35億元,較去年同期成長23.11%,達成全年財測目標44.83%。下半年進入傳統旺季,同時新產品手機按鍵模組與多功能事務機加入生產,預估手機模組初期月產能20-30萬台,今年產量可達110-120萬台。而多功能事務機走的是自有品牌路線,毛利較代工高,預估第四季將會出貨,在旺季與新產品加入下,預估下半年營收將有機會逐月走高。
  3. 未來旭麗將積極提高網路週邊產品比重,網路週邊產品包括無線傳輸鍵盤、無線傳輸掃描器與多功能事務機,這一部份今年對營收及獲利的貢獻尚不明顯,但預期效益明後年將逐漸顯現。

四、財務資料

1.每年獲利能力,基本評價及股利分派

項目年

營收(百萬)

營業利益(百萬)

稅後純益(百萬)

調整後EPS

EPS%

當時股價

每股淨值(元)

本益比(倍)

股價淨值比(倍)

股利分派現金 盈配 資配

股本(百萬)

86年

4,496

71

2,266

5.67

-65

58

(08/21)

 

24.31

10.23

2.39

1.5

2.5

0

2,090

87年

8,487

463

923

2.31

-59

20.5

25.11

2.83

1

2

0

2,674

88年

14,378

210

1,015

2.54

10

18.63

22.83

3.11

1

2

0

3,271

89年估

16,400

832

1,557

3.89

53

19.45

14.91

2.98

--

--

--

4,003

2.每季獲利能力及成長率

年

季

營收(千)

毛利率%

營業利益(千)

成長率%

營益率%

稅前淨利(千)

成長率%

盈利率%

每股稅前淨利(元)

一

1,152,082

19.75

51,476

91.75

4.47

293,368

84.16

25.46

1.40

87

二

1,407,916

20.07

74,258

561.89

5.27

154,936

-36.60

11.00

0.58

三

2,738,454

15.70

234,856

1,025.65

8.58

472,213

-73.37

17.24

1.77

四

3,188,608

11.34

101,957

715.53

3.20

178,910

-29.10

5.61

0.67

一

2,617,057

8.60

38,685

-24.85

1.48

221,627

-24.45

8.47

0.83

88

二

3,274,360

10.82

132,071

77.85

4.03

411,585

165.65

12.57

1.26

 

三

4,351,298

8.56

51,063

-78.26

1.17

268,792

-43.08

6.18

0.82

四

4,135,295

7.24

-11,591

-111.37

-0.28

255,300

42.70

6.17

0.78

89

一

3,416,002

11.07

98,386

154.33

2.88

402,959

81.82

11.80

1.23

 

二

--

--

--

--

--

--

--

--

--

三

--

--

--

--

--

--

--

--

--

3.每月營收(千元)及成長率

月份

十月

十一月

十二月

月份

一月

二月

三月

四月

五月

六月

七月

87年

1,162,313

1,043,587

960,984

88年

861,637

853,367

902,053

820,344

1,201,189

1,237,989

1,313,981

88年

1,526,490

1,423,830

1,171,012

89年

1,345,748

983,999

1,086,329

1,035,357

1,372,876

1,410,356

1,449,897

成長率%

31.33%

36.44%

21.86%

成長率

56.19%

15.31%

20.43%

26.21%

14.29%

13.92%

10.34%

註:以上財務資料均來自經濟新報,本公司已力求其正確性與完整性,如有異動,以上市公司公告資料為準。