美國股市是不是已觸底，是每位投資者最關心問題。法商百利達資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)指出，從技術面而言美股熊市已近尾聲，但經濟基本面能見度依舊低，FED再調降利率空間仍大，因此投資美股宜膽大心細。

法商百利達資產管理公司認為，為了持續挹注市場流動資金，FED不排除引導實質利率下滑至零，那麼名目利率水準則還有200個基本點調降空間。以目前債券市場價格來看，市場已提前反映FED本週再調降50個基本點的利率水準。

法商百利達資產管理公司表示，由於FED維持寬鬆貨幣政策態度不變，再加上一些技術數據顯示美國熊市尾聲已近，這些數據包括，股市對於企業調降財報或是裁員等壞消息反映鈍化，如最近CISCO公告第一季財報虧損，創該公司上市以來首次第一季業績虧損紀錄，但當天股價並未因此受到賣壓襲擊，反而因分析師調升其投資評等股價不跌反漲。

其次，基金公司投資組合配置裡，股票比重升高、債券比重調低，如法商百利達資產管理公司、美林、高盛等。

最後一個訊息是，基金經理人現金持有比率維持在6%高檔，使得後市加碼勁道相當強勁，此外，已有部分基金經理開始加碼一些優質個股進行投資。

不過，投資人一定會問，股市既然進入熊市尾聲，是不是即將展開牛市走勢？法商百利達資產管理公司指出，現在說牛市已來臨仍言之過早，雖然股市重挫帶來的負財富效應，對於消費者開銷衝擊似乎不如想像中嚴重，由美國四月份零售銷售年成長率3.1%可印證，但由於失業率是落後指標，以目前美國持續惡化的勞工市場，失業率上揚至4.5%近兩年來的新高，預計在可預見未來會看到儲蓄率上升、消費下滑，屆時若製業造景氣無法適時回升，美國經濟也不排除因此進入更壞的經濟週期。