計畫趕不上變化 彈性理財為門道

目前全球的經濟陷入了衰退情勢，各國政府紛紛以降息來因應，台灣央行此次理監事會議提前召開，可望宣佈降息2碼，市場預估到明年第二季前都有可能再度降息。凱基凱旋基金經理人謝秀瑛表示，降息的確是可以增加企業資金的寬鬆度，資金從銀行流出也有利經濟活絡；央行從九月底的第三季理監事會議起，若這次如意料降息將是第五次降息，不過跟其他主要國家比起來，像是英國一次降6碼，印度、中國，這兩週降息幅度為4碼來說，台灣降息的幅度其實並不算大。

縱然台灣比較起其他各國，降息幅度不大，不過在近期央行調降利率下，許多存款戶已經悄悄的將原本在銀行適用的機動利率辦理中途解約，將機動利率改為固定利率。在央行開始降息前作固定利率定存的存款戶由於利率較高，因此沒有解約的理由，現在想轉換成固定利率的民眾，預估都是存款天期較短者，在各國降息的趨勢下，固定利率的確較具吸引力。

謝秀瑛指出，一般而言，當央行貨幣政策步入升息循環時，由於利率可能不斷提高，因此定存戶採用機動利率相對較為有利；反之，若步入降息循環，如現在的全球貨幣環境，各國央行不斷降息，機動利率亦將隨著時間而調降，因此定存改採固定利率相對較能掌控定存期間的利率水準。

台灣銀行11月公告定存利率表(%)

資料來源:中央銀行2008/12/10

若是存款期間解約，將機動利率改成固定利率，一來一往的利息損失在0.03%~0.07%左右，以存款100萬來說，利息損失約300到700元，且中途解約利率要打8折，若是沒有精打細算可能會賠了夫人又折兵。

謝秀瑛指出，民眾應該先檢視自己現有資金運用的計畫，由於降息循環仍可能持續，因此短天期定存可以考慮改採固定利率，確保定存利率不會隨著降息而被調降。如果民眾中短期沒有動用資金的需求，投資人計畫以長天期定存將資金存在銀行，就可以考慮採用機動利率，以因應未來央行步入升息循環。

如何將資金作有效的配置，固定利率定存、機動利率定存與活存到底要各配置多少比例？如何精準的判斷央行降息或升息的政策對一般民眾而言難度相對較高。此外，在目前不景氣的大環境之下，大廠營收亮紅燈，企業開始強制放假、減薪、甚至裁員，在『不確定』的時代，『錢』隨時都有可能挪用到，資金存放在定存比重若太高，當需要資金應急時可能面臨解約風險，因此建議民眾保留更多彈性空間。

謝秀瑛建議，以目前市況而言，若是以資金運用彈性大、低風險為投資前提，不妨可以考慮類貨幣市場基金作為現金以外另外一個選擇。因為一般投資人並非專業市場的觀察者，利率高低與投資商品之間的變化，也無法實際掌握，而類貨幣型基金投資標的以定存為主，外加部份的短期債券及RP等投資標的，經理人可依照現在及未來的利率水準做不同天期的配置，省去民眾傷腦筋的時間。如果投資人急需取回現金，當日辦理贖回隔日即可取款，機動性高，沒有解約風險；此外，類貨幣型基金配置在定存的利息收入併入基金資產，對投資人而言，屬於資本利得，非存款利息收入，因此不列入個人年度綜合所得及機構法人之營利所得內課稅。

當大環境吹起降息風時，以定存來講，固定利率當道；若走升息風，相對機動利率則較具吸引力，不過謝秀瑛還是要提醒投資人，兵荒馬亂中可別慌了手腳，無論採取哪一種方式，一定要先考量自身的需求以及資金運用的彈性。依照目前市場變化來看，類貨幣型基金依利率水準做適當的調配、彈性空間大，贖回快速，是民眾資金調配可以考慮的主要工具之一。