美股表現不佳拖累亞股表現。不過近期S&P500以及MSCI 亞洲市場指數(日本除外)均守穩在今年3月前波低點上，底檔有撐，加上低檔有買盤進入，「量先價行」，友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，根據這兩大指標顯示，新興亞洲市場低點已逐步浮現，下檔空間有限，未來五年佈局機會即將來臨，建議投資人可開始留意，逢低佈局。

根據彭博資訊統計，MSCI亞洲市場指數(日本除外)今年以來迄至7月3日止，累積跌幅達21.96%，為MSCI七大市場指數中跌幅最深的市場。其次為MSCI新興市場指數，累積跌幅也有17.03%。

友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，飽受通膨壓力衝擊，近年來漲幅相對較大的亞股，近期表現欠佳，跌幅相對較深。不過這波大幅修正只能說是亞股「成長趨勢的休息」，在歷經這段時間的修正後，相較於全球其他市場，亞股本益比相對較低，包括台灣、香港、上海以及馬來西亞等市場投資價值正逐步浮現。

江常維表示，觀察MSCI亞洲市場指數(日本除外)近期表現可以發現，這波修正並未跌破今年以來的低點，而且在低檔成交量明顯放大，顯示已有買盤陸續進場，「量先價行」，亞太市場低檔有撐。

江常維指出，台股在台灣總統大選後，兩岸氣氛明顯轉佳，三通等開放政策題材陸續發酵，出現轉機；另外資金面在國內企業投資大陸上限40%可望鬆綁吸引台商回台上市等資金回流效益，企業整體基本面表現佳，以及近期台股融資餘額大幅下降，籌碼面較乾淨的情況下，已開始築底，下檔空間有限。

在港股方面，江常維認為，由於香港貨幣政策與美元掛勾，因此在降息效應下，香港房地產可望受惠。此外，在中國大陸中產階級消費實力可望在經濟成長帶動下逐漸提高的情況下，金融業可望因消費金融如貸款業務以及信用卡市場的成長而受惠。上海股市則在即將展開的奧運題材帶動下，有機會展開反彈。

在馬來西亞市場方面，江常維指出，馬來西亞是全世界生產棕櫚油最多的國家。由於棕櫚油已是生產生質柴油的原料，在過去兩年大漲兩倍，馬國棕櫚油的收入也由2006年470億元馬幣成長至2007年950億元馬幣，占GDP15%；此外，馬國內需消費強勁，2007年內需消費成長達11.7%，創下歷年來最高紀錄。馬國企業負債率亦逐年下降，股東報酬率(ROE)逐步上升。

至於在挑選投資標的時，江常維表示，由於通膨壓力和經濟趨緩確實會影響到全球各個市場表現以及投資人的投資意願，因此在佈局具備中長線成長潛力的亞洲市場時，建議投資人應多留意企業的現金流量以及負債狀況，尋找現金流量高、低負債以及穩健成長的企業來投資，以降低市場劇烈波動可能帶來的衝擊。

江常維說，這是因為當企業持續擴大資本支出，現金流量轉為負的時候，公司往往得提高負債比率或發行新股籌資，如此一來，不但可能稀釋現有股東的權益，資金成本更會隨著升息的壓力而增高。

江常維指出，根據CLSA亞太市場研究報告顯示，從2003年到2007年，亞太國家的現金流量穩健上升，在未來兩年企業資本支出可能減緩的預期下，2009年亞太地區企業的現金流量將顯著增加，並以電信、塑化、原物料、科技和消費等產業所持有現金流量較為穩健。而且根據統計，這些現金流量較高的企業，投資報酬率亦往往比其他公司來得高。