至於在資產配置方面，二月份資產配置依舊建議股票相對債券加碼，全球股票型基金表現可期，而新興市場的投資則可望爭取較積極的獲利機會，此外，歐元升值題材繼續，歐元計價商品應續抱。

荷銀投顧董事長江東峰指出，受到美國2004年12月消費者物價指數下跌的影響，通膨的壓力降低，再加上經濟數據普遍維持強勁，因此，FED繼續升息的機率相當大，預期今年的聯邦資金準備率可望攀升至3%，不過，在低利率和減稅優惠即將宣告結束的同時，預料企業資本支出將趨於緩和，且目前就業市場數據並不十分強勁，而儲蓄率已幾近於零的水準，使得消費支出水準是否能維持在高點頗受質疑，整體而言，美國依舊處於經濟成長溫和的狀態。

至於在歐元區域方面，截至目前為止所反映出的經濟數據顯示市場正面消息多餘負面，因此，整體而言，歐元區域的成長力道依舊存在，其中，歐元區PMI製造業指數十二月份出現增長，而其服務業指數也為與上個月持平的狀況，降低了經濟增長疲弱的疑慮，此外，歐元區的儲蓄率仍高，因此，只要任何就業市場的改善將有利消費支出的推升，對市場而言，絕對是正面的意義，在企業獲利方面，就歐元區的資本帳來看，企業獲利增長的速度較GDP成長快，勞工薪資收入的費用也增加，投資支出則是溫和攀升的現象，值得注意的是，在全球貿易趨緩與歐元升值的壓力下，今年經濟成長的力道可能比去年疲弱。

新興市場和亞洲是今年投資人相當看好的區域，受到美國貿易赤字與中國貿易盈餘近期持續增長的影響，全球大量需求加上人民幣貶值效應使中國工業產能增加，進而推升貿易盈餘的增長。江東峰說，短期內中國經濟成長強勁的看法不變，通膨率可望由5%下滑至3%，這也支撐經濟成長穩健的說法，不過，強勁的投資增長、高原物料價格和較低的訂價能力等，則使中國企業的獲利能力面臨壓力，長期來看企業獲利仍有風險，預料短期經濟成長率仍可維持在8%~9%間，而今年整體經濟成長率則預估為7.5%的增長。

在日本市場方面，至今年第三季為止的GDP年增率則僅為1.3%，不過，日本此次復甦的基礎較1990年代的上兩次復甦時要強勁得多，主要來自於資本支出的成長，企業過剩產能縮減，失業率下降，而不良放款也獲清理。總體來看，雖然經濟數據多數不若先前強勁，但OECD領先指標六個月平均值在去年九月份已達低檔，為-0.3%，而十一月份指數回升至0.1%的水準，十一月份同時指標較前期成長44.4%，而就業供給率十一月份回升至92%，整體看來日本經濟復甦腳步趨緩，但不致於步入經濟衰退。

至於在投資組合方面，荷銀投顧建議，股票仍相對債券小幅加碼的策略不變，債市部位佈局則為中立的策略，海外債市配置，有鑑於歐元相對強勁，建議可以歐元計價之債券型基金為主。現金部位，建議佈局於國內債券型基金，而債券部位則以海外債市的佈局為主。

以下僅分為保守型、穩健型與積極型三種：

保守型的投資人，債券市場投資建議可佔45%，而國內外債券型基金比重建議各佔25%及20%，以期待較為穩健的收益。股票比重約為45%，建議著重於全球股市以分散投資風險。同時也可佈局10%的平衡型基金以分散風險。

穩健型的投資人，建議債市投資比重佔約45%，其中海外債券型基金比重約佔15%。股市部位則為55%，主要佈局則建議以分散各區域投資為主。

積極型的投資人，債市比重約佔35%，建議可小幅佈局公司債市場，溫和經濟成長加上企業獲利改善，仍有助公司債表現。股市部份則為65%，建議個別佈局區域型基金，保留一部份新興市場股票型基金的配置策略仍為不變。