產業動態/分析主題

1. Intel調降處理器價格後評析
2. 台幣貶值對於筆記型電腦廠影響

影響/評析/建議

受到PC產業激烈競爭影響，加上Intel投資晶圓廠已經攤提，Intel 5/26大幅調降桌上型與筆記型電腦處理器的價格，其中降幅最多高達53%。在本次大幅降價後，預計下次調降時點將落於10/27。

在Intel宣佈調降價格後，AMD隨後在5/30宣佈調降處理器價格，其中筆記型電腦處理器價格調幅為7-52%，而桌上型電腦與伺服器調幅則有11-32%。

	Intel		2002/5/26
機種	型號	原先價格	調降價格	降幅
桌上型	P4 2.4GHz	562	400	29%
桌上型	P4 2.2GHz	423	241	43%
筆記型	P4 1.8GHz	637	348	45%
筆記型	P3 1.06GHz	241	198	18%
伺服器	Xeon 2.2GHz	465	262	44%
	AMD		2002/5/30
機種	型號	原先價格	調降價格	降幅
桌上型	Athlon XP2100	330	224	32%
桌上型	Athlon XP2000	280	193	31%
桌上型	Athlon XP1900	220	172	22%
筆記型	M Athlon1700	489	235	52%
筆記型	M Athlon1600	380	192	49%
筆記型	M Athlon1500	250	175	30%

根據資策會資料顯示，受到材料成本下滑以及低價筆記型電腦成為趨勢，筆記型電腦出貨單價ASP大幅下滑。2000第一季ASP為1092美元，2001則為899美元，2002的ASP則是801美元。Intel調降價格後，市場觀望氣氛可望降低。在台北舉辦的國際電腦展後，買氣可望逐漸提昇，但是OEM訂單將優於組裝市場訂單。

四月份筆記型電腦出貨量表現平平、而主機板四月份四月份則是持續下滑。展望五月份，受到PC淡季以及Intel降價、國際電腦展前觀望氣氛影響，筆記型電腦出貨量將微幅低於四月份，主機板方面則是持續在低檔盤旋。根據上游零組件廠商表示，六月份來自於筆記型電腦訂單可望增加。研究員認為，在Intel降價後，OEM訂單可望陸續出籠，六月下旬將有較明顯出貨，但是在全球景氣不佳與PC產業成熟的情況下，成長幅度仍待觀察。

筆記型電腦今年出貨量狀況

廠商	單位:千台	Jan-02	Feb-02	Mar-02	2002/1Q	Apr-02	May-02(E)
緯創	Wistron	120	135	165	420	170	180
仁寶	Compal	345	280	320	945	400	330
英業達	Inventec	65	80	100	245	85	80
華宇	Arima	120	130	190	440	130	140
廣達	Quanta	420	380	380	1180	380	400

主機板今年出貨狀況 單位:萬片

廠商	Jan	Feb	Mar	2002/1Q	Apr	May(E)
精英	175	120	125	420	105	107
華碩	146	125	142	413	126	130
技嘉	95	80	81	256	73	72
微星	92.5	88	90	270.5	80	78

近期受到美國經濟復甦不如預期影響，美元持續呈現弱勢。恰巧與去年第二季相反，去年台幣由33元貶至34元造成筆記型電腦廠商藉由匯兌收益增加獲利(如下表)。反之，若台幣升值幅度超過1元的情況下，將會造成廠商的匯兌損失，預計匯損將界於0.2-0.4元之間。

2001第二季單季台幣貶值對於廠商貢獻度

公司 代號	公司 名稱	單季營收(千元)	應收帳款 (千元)	單季匯兌淨額(千元)	股本 (千元)	每股 貢獻
2324	仁寶	17,060,250	9,802,872	584,023	20,784,184	0.28
2356	英業達	15,204,210	13,554,414	629,829	16,607,000	0.38
2357	華碩	15,956,958	7,073,619	336,822	15,671,040	0.21
2381	華宇	8,740,098	7,758,313	278,600	11,200,000	0.25

年度重點個股投資建議
重 點 股
代 碼	公 司	建 議	代 碼	公 司	建 議
2331	精英	H	2317	鴻海	H
2357	華碩	H	2308	台達電	H
2324	仁寶	TB	2392	正崴	H
2313	華通	H	5363	欣興	TB
5356	協益	TB	2356	英業達	H
2418	雅新	TB