| 營收仍可每月陸續創新高
(2000/07/05 由
提供) |
| 研究標的:
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本文內容摘自元大投顧七月份月刊
一、基本資料
- 成立日期：民國64年12月
- 董事長：廖祿立
- 公司簡介：美律主要從事通訊零組件製造如：麥克風、送受話器、揚聲器…等，美律去年底後因接獲大量手機送受話器訂單，開始出現快速成長，今年在手機訂單持續浥注下，仍呈高度成長。
- 產品比重：麥克風(25.67%)、送受話器(43.85%)、免持聽筒(7.81%)、揚聲器(10.01%)、保全系統(8.82%)、其他(3.84%)。
- 轉投資事業：Merry Electronics (100%)、安伸投資(99.98%)。
二、投資建議
美律今年在Sagem、Alcatel、明碁…等手機訂單陸續增加，以及新產品：免持聽筒、N/B的揚聲器也接連通過認證及出貨情況下，未來營收可續創新高，成長力驚人，因此建議買進。
三、有利因素
1.公司今年財測預估集團營收13.4億元，此預測時間是去年年底，可說較為保守，由今年前5月營收5.37億元，已達成營收目標40.07%，稅前盈餘1.32億元，達成全年獲利目標2億元的66%。未來在進入旺季，營收仍可每月陸續創新高情況下，未來應可調高財測目標。
2.今年除Sagem目前5月出貨量已達120萬pcs
(60萬美金；約佔營收比重14%)，未來仍可不斷提高外，另接獲Alcatel的手機送受話器訂單也在3月逐漸出貨，5月出貨量約5萬pcs，預估第三季的成長空間相當大。而國內市場，製造手機大廠的明碁公司也已小量20萬pcs/月出貨送受話機，未來在國內手機步入量產，及採購自主率漸漸提高下，公司可獲取不小的訂單。在國外手機大廠方面，除Motorola已由公司大陸廠開始出貨受話器外，也將產品送Ericsson認證，預計將在明年正式下單手機系列產品。
3.在業外投資方面，公司投資美國網路公司C-Cor.Net，持有5萬多股，成本約9美金/股，潛在獲利約6,300多萬元，對EPS潛在貢獻1元，公司Q1處置大部分，獲利5,360萬元，對EPS貢獻約0.73元。第四季公司將再處分其餘股票，實現C-Cor.Net全部業外投資獲利。
四、財務資料
1.
每年獲利能力，基本評價及股利分派
|
項目
年 |
營收(百萬) |
營業利益(百萬) |
稅後純益(百萬) |
調整後EPS |
EPS
％ |
當時股價 |
每股淨值（元） |
本益比（倍） |
股價淨值比(倍) |
股利分派現金盈配 資配 |
股本(百萬) |
|
86年 |
547 |
65 |
114 |
-- |
-- |
100.5
(06/20)
|
-- |
-- |
-- |
0 |
2 |
0.5 |
456 |
|
87年 |
555 |
65 |
52 |
0.83 |
-- |
14.46 |
121.08 |
6.95 |
0 |
0.8 |
0.2 |
569 |
|
88年 |
596 |
29 |
64 |
1.01 |
22 |
13.81 |
99.50 |
7.28 |
0 |
0.86 |
0.14 |
630 |
|
89年估 |
1,671 |
289 |
272 |
4.32 |
328 |
14.65 |
23.26 |
6.86 |
-- |
-- |
-- |
630 |
2. 每季獲利能力及成長率
|
年 |
季 |
營收（千） |
毛利率％ |
營業利益（千） |
成長率％ |
營益率％ |
稅前淨利（千） |
成長率％ |
盈利率％ |
每股稅前淨利(元) |
|
|
一 |
132,240 |
31.38 |
16,598 |
963.97 |
12.55 |
23,425 |
40.99 |
17.71 |
0.51 |
|
87 |
二 |
158,432 |
37.03 |
29,060 |
133.53 |
18.34 |
36,126 |
227.20 |
22.80 |
0.79 |
|
|
三 |
131,990 |
34.80 |
16,115 |
-39.55 |
12.21 |
9,448 |
-77.31 |
7.16 |
0.21 |
|
|
四 |
131,858 |
28.08 |
3,210 |
-86.81 |
2.43 |
-11,744 |
-120.29 |
-8.91 |
-0.21 |
|
|
一 |
120,687 |
33.70 |
6,120 |
-63.13 |
5.07 |
3,678 |
-84.30 |
3.05 |
0.06 |
|
88 |
二 |
129,083 |
26.15 |
-4,883 |
-116.80 |
-3.78 |
-1,353 |
-103.75 |
-1.05 |
-0.02 |
| |
三 |
132,585 |
34.82 |
10,924 |
-32.21 |
8.24 |
29,264 |
209.74 |
22.07 |
0.46 |
|
|
四 |
213,662 |
26.02 |
17,279 |
438.29 |
8.09 |
33,677 |
386.76 |
15.76 |
0.53 |
|
89 |
一 |
219,063 |
24.47 |
8,904 |
45.49 |
4.06 |
85,899 |
2,235.48 |
39.21 |
1.36 |
| |
二 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
| |
三 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
3.
每月營收（千元）及成長率
|
月份 |
十月 |
十一月 |
十二月 |
月份 |
一月 |
二月 |
三月 |
四月 |
五月 |
|
87年 |
41,269 |
41,168 |
48,063 |
88年 |
38,384 |
29,256 |
52,063 |
43,388 |
43,158 |
|
88年 |
55,603 |
73,445 |
83,714 |
89年 |
68,210 |
62,180 |
90,483 |
99,163 |
113,418 |
|
成長率％ |
34.73% |
78.40% |
74.18% |
成長率 |
77.70% |
112.54% |
73.80% |
128.55% |
162.80% |
註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。
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